Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A romló keresleti kilátások ellenére négyhavi csúcson horgonyoz a kőolaj árfolyama, amit az őszre várható jegybanki akciók, illetve a közel-keletet sújtó geopolitikai krízis támogat. Elemzők szerint nagy árelmozdulás innen nem várható, legalábbis az amerikai elnökválasztásig. Ugyanakkor a geopolitikai kockázatokat nem árazza ki a piac, ezt jól mutatja, hogy a tegnap beállított lokális csúcsot többek közt az idézte elő, hogy egy olajszállító tanker vasárnap este a Hormuzi-szorosban nekiütközött egy amerikai hadihajónak. Az elmúlt másfél hónapban egy szép emelkedő trendben mozgott a kőolajár, ráadásul ennek ereje nagyon szoros együttmozgást mutatott a részvénypiaci emelkedéssel, amit a jegybankok által keltett optimista befektetői hangulat generált.
Mind a DAX index, mind pedig a Brent típusú olaj 10 százalékot drágult ez idő alatt, és bár a múlt héten az északi-tengeri Brent árfolyama 200 napos, míg az amerikai WTI 100 napos mozgóátlaga alatt zárt, ami lefelé nyitotta volna meg a teret egy korrekció előtt, hétfőre mindkét kőolajtípus esetében visszakozás volt tapasztalható. A Brent hordója 114,28 dollárig, a WTI 94,14 dollárig is felszúrt. A következő egy hónapban várhatóan nem lesz éles lefordulás, mivel most kezdődik több nagy északi-tengeri finomító karbantartása, ami becslések szerint akár 20 százalékkal is apaszthatja a szeptemberi kibocsátásukat. Ez leginkább a Brent jegyzésében érezteti hatását, amely április óta a legnagyobb felárat, több mint 20 dollárt kínál a WTI-hez képest. A közel-keleti események növelik a kőolaj kínálata körüli bizonytalanságokat. A múlt heti trendet lényegében az izraeli miniszterelnök nyilatkozata törte meg, aki egy interjúban Irán megtámadásának lehetőségét ecsetelte még a novemberi amerikai elnökválasztás előtt. Hasonló nézeteket fogalmazott meg védelmi minisztere is, mire a kabinet a hétvégén lényegében miniszterelnöki vétójogot szavazott meg a kabinet bármely döntése fölött. Ezt pedig a piacon már a háborús készülődés előjeleként értelmezik.
Reuters
Az iráni olajexport − az európai embargó miatt − július óta egyébként is rekordalacsony szintre csökkent, ami leginkább az alacsony globális forgalomban érezteti hatását. Egy esetleges izraeli támadás az iráni nukleáris célpontok ellen bizonyosan felhajtaná az olaj árfolyamát. A közel-keleti feszültségek közé tartozik az egyre eszkalálódó szíriai polgárháború is, ami szintén kínálati oldalon okoz kimaradást. A vételi erőt alátámaszthatja még, hogy ősszel a Fed és várhatóan az ECB is pénzmennyiséget növelő és esetleg a dollárt gyengítő bejelentéseket tehet. Mindkét tényező a dollárban jegyzett és konjunktúraérzékeny termékek, elsősorban az energiahordozók árán lendíthetne.
Mindezeket a piac egyelőre rövid távon árazza, amit jól jelez, hogy a Brent azonnali és (2 hónapos) határidős árai között 2,02 dollár széles prémium alakult ki. Utoljára ekkora árkülönbözetet tavaly októberben mértek. A \"backwardation\" nevű jelenség, amely során a közelebbi lejáratokon magasabb ár alakul ki, mint a távoliakon, opciós kontraktusok nagyobb méretű kifutásának közeledéséhez köthető, ez esetben a szeptemberi lejáratokéhoz. Ez egyben azt is jelzi, hogy feszültséget áraz a piac − mondta el lapunknak Heitner Tamás, a Solar Capital kereskedési igazgatója. Mivel a geopolitikai bizonytalanság nem tud kiárazódni, a piac hosszabb távon számít stabilizációra. Nagy ármozgásra novemberig ugyanakkor nem számít a szakember, aki szerint Irán és Izrael között heves üzengetés zajlik, de katonai beavatkozás nem lesz.
Napi grafikonok
Heitner úgy véli, hogy a 90−110 dollár körül kialakult olajárral elégedettek lehetnek a piaci szereplők, lényegében az OPEC is ebben a sávban jelezte az általa várt egyensúlyi árfolyamot. Kevés a short állomány az olajkontraktusokban, ami azt is jelzi, hogy nincsenek a piacon nagy vevők, ez fölfelé mutathat korlátot a jegyzésben. Ugyanakkor kisebb átmeneti kilengéseket, főleg a WTI-ben még láthatunk, mivel most kezdődik a hurrikánszezon a Mexikói-öbölben. Heitner szerint fordulat csak az amerikai elnökválasztást követően alakulhat ki, amikor tisztábban látszik majd, milyen monetáris és fiskális eszközökkel lesz támogatható a gazdaság.
