Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A közelgő labdarúgó Európa-bajnokság miatt nagyobb figyelmet kap a két rendező, Lengyelország és Ukrajna is. S bár az infrastrukturális fejlesztések és a reflektorfény befektetői szempontból is felkelthetné az érdeklődést, nincs könnyű dolguk a kifejezetten a lengyel sztorira kihegyezett külföldi kisbefektetőknek. A 2008-ban kezdődő válságot az EU-ban egyedüliként GDP-növekedéssel átvészelő Lengyelország gazdasága még mindig évi 3 százalék körüli növekedést tud felmutatni, miközben az eurózónában már a recesszió réme ütötte fel a fejét. S bár a munkanélküliség továbbra is magas és az energiarák az inflációt is a jegybanki cél fölött tartják, az európai kereskedelmi partnerek keresetének visszaesésétől még mindig védettebb az ország, mint több kisebb, ám nyitottabb gazdasággal rendelkező régiós társa.
Kínálati oldalról a varsói értéktőzsde mostanra már felhozatalában és kapitalizációjában is lekörözte közép-európai versenytársait, gyakorlatilag jelenleg a közép-európai részvényfelhozatal kissé sarkítva − a cseh CEZ-t, az OTP-t és kisebb mértékben a Molt leszámítva − egyenlő a lengyel részvényekkel. A lakossági ügyfeleket megcélzó alapkezelők közül számos mégis inkább csak a privát banki ügyfelekre hegyezi ki kínálatát, bár akadnak a szélesebb közönség számára elérhető, tőzsdén kereskedett alapok (etf-ek) is.
A nagyobb problémát sokkal inkább az jelenti, hogy a jellemzően feltörekvő európainak keresztelt térségre kihegyezett alapok közül nagyobbrészt az orosz, majd közvetlenül utána a török részvények viszik el a súlyozások oroszlánrészét, így általában eleve kisebb a súlyuk a közép-európai, így akár a lengyel papíroknak. További gondot jelent, hogy a kockázatkerülés erősödésével még az ellenállóbb feltörekvő piaci eszközök is áldozatul esnek az eladási hullámnak, amire jó példa a zloty elmúlt időszakban tapasztalható gyengülése, illetve az, hogy a varsói tőzsde vezető indexe, a WIG−20 az elmúlt egy év során 28,40 százalékkal került lejjebb.
Még elkeserítőbb képet fest a két kifejezetten lengyel részvényekre létrehozott etf egyéves teljesítménye. Az iShares Epol elnevezésű tagja, amely az MSCI Poland Investable Market index teljesítményét követi, egy év alatt 40,9 százalékot bukott, igaz, az év eleje óta csupán 5 százalékos a mínusz. Market Vectors Poland nevű etf-jénél éves szinten 41,6, míg január eleje óta 4,5 százalék a veszteség, bár mindkét amerikai alapnál problémát jelenthet a likviditás hiánya miatti volatilitás. Az átlagos feltörekvő piaci alapokban, még a tágabb régiót felölelő EMEA (feltörekvő európai, közel-keleti és afrikai piacokba fektető)-instrumentumokban is elenyésző a lengyel papírok súlyozása, így a külföldi magánbefektetők vagy közvetlenül részvényekbe fektetnek, vagy privát banki szolgáltatáson keresztül férnek hozzá a lengyel piacot nagyobb súllyal szerepeltető alapokhoz.
