Az alacsony piaci likviditás, az ünnepek közelsége is hozzájárult ahhoz, hogy nem büntették jobban a forintot az S&P leminősítésének híre után − vélték a Napi Gazdaságnak nyilatkozó devizapiaci szakértők. A piaci szereplők már be is áraztak egy lehetséges ilyen lépést, még akkor is, ha időzítése némileg váratlan volt. Az euróárfolyam valamivel 309 forint alatt visszafordult és estére 306,50-re tért vissza. A magyar cds-spread viszont több mint 50 bázisponttal, 600 pont fölé ugrott Londonban. (A leminősítés részvénypiaci hatásairól lásd írásunkat a 13. oldalon.)
Eddig a 300 forintos szint jelentette a gátat a forint erősödése előtt, ez most kissé feljebb tolódhat − mondta Ötvös Mihály, a CIB senior deviza-üzletkötője −, 302 forintnál olcsóbb euró nem lesz a közeljövőben. A szakértő ugyanakkor nem számít arra, hogy önmagában a leminősítés új forintcsúcsokhoz vezetne. Ugyan első piaci reakcióként adták a kötvényeket, a hozamok megugrottak, de a nap végére a forint megnyugodott. Most minden az EU/IMF-tárgyalások sikerétől függ. Ha a kormány valóban elkötelezett a megegyezés mellett, akkor nem lesz elszállás a forint árfolyamában még akkor sem, ha a Fitch is lerontaná a magyar adósságbesorolást.
Iszonyú nagy most a kormány felelőssége, hiszen Európában is nagyon keménynek ígérkezik a 2012-es esztendő, főleg az első negyedév, amikor hatalmas mennyiségű kötvény kibocsátására készülnek a periféria államai, különösen az olaszok. Ha az európai periféria nyomás alá kerülne, akkor még egy IMF-megállapodás esetén is nehéz lenne a magyar finanszírozás biztosítása. Anélkül viszont borítékolható az új forintcsúcs, az euró 320 forintig szaladhat, sőt még tovább.
Van pozitív forgatókönyv is: Ötvös szerint ha az IMF-megállapodás létrejön s az EU-ban is kezelhető szinten marad a piaci nyomás, akkor 295-ig jöhet le az euró árfolyama. Ebben az esetben viszont fájó, hogy miért nem hamarabb fordultunk az IMF-hez, hiszen egy hitelmankóval a bóvli kategória elkerülhető lett volna. Visszafelé viszont lassan mozdulnak a minősítők, így az ország sokáig megnövekedett finanszírozási költségekkel kell szembesüljön.
Saághy Pál, az Equilor vezető deviza-üzletkötője is kiemelte, a forint a szerdai legerősebb, 300-as árfolyamhoz képest is csak 3 százalékot gyengült a csütörtöki legrosszabb pillanatában. Január folyamán viszont elképzelhető további forintgyengülés, ha a kereskedők visszatérnek, s például ha a szereplők likvidálják magyar állampapírjaikat, akkor a forint konvertálása a saját devizára is forintgyengítő hatású. Saághy a jövő év elejére reálisnak tart egy 310-es vagy afölötti euróárfolyamot, majd megnyugvás következhet az IMF-tárgyalások újraindulása, illetve az MNB-kamatemelés és a továbbiakat kilátásba helyező kommentár nyomán. A szakértő szerint a piac egy idő után a bóvliba is bele tud törődni.
Jelentős elszállás csak akkor valószínű, ha az IMF-tárgyalások során merülnek föl nehézségek, túl nagy nézetkülönbség vagy éles ellentétek jelentkeznek a felek között. Egy megállapodással a zsebünkben azonban, némi ingadozás után, az elmúlt napok árfolyamához tudna visszatérni a jegyzés.
