Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A nyugat-európai bankok vesszőfutása különös izgalmat keltett a varsói börzén, a megszorult szereplők leánybankjainak esetleges értékesítése állandó beszédtéma az arra fogékony spekulánsok körében. A szektor komoly átalakuláson megy keresztül, a tőkeerős hazai és külhoni banki szereplők még jó darabig felvásárlási lázban éghetnek. A lengyel bankszektor tőzsdei reprezentánsai relatíve jól állták a sarat az elmúlt időszakban, részben ennek köszönhetően jelentős prémiummal forognak a régió többi szereplőjéhez képest.
A legnagyobb eszközállománnyal rendelkező PKO részvényeseinek nem kellett csalódniuk a legutóbbi gyorsjelentéskor, a bank hozta a várt számokat. A nettó profit 20,1 százalékkal emelkedett, a hitelállomány 10,2 százalékkal, míg a betétállomány 9,4 százalékkal gyarapodott. A működési költségek 4,3 százalékos növekménye szintén nem okozott csalódást, egyedül a díjbevételek csökkenése tekinthető negatívumnak. Az esetleges akvizíciók terén egyelőre nincs konkrétum, de a PZU biztosítóval történő közös fellépés és együttműködés bejelentése több mint ígéret, a közeljövőben minden bizonnyal számíthatunk vaskos bejelentésre.
Egy esetleges tranzakció persze meghiúsíthatja az osztalékfizetés mértékét, veszélyeztetheti a 6 százalékos osztalékhozamot és a fő részvényes lengyel állam szándéka sem teljesen világos a cég stratégiáját illetően. A bank részvénye viszonylag jól állta a sarat, az éves csúcsról mindössze 25 százalékkal csökkent. A jelenlegi részvényár az utóbbi napok komoly emelkedése után 33,5 zloty.
Ez magasabb, mint a könyvérték 190 százaléka és 10 feletti P/E-t jelent az idei nyereséggel kalkulálva, míg a jövő évivel 9,5-öt, kifejezetten impozáns, 17 feletti ROE mellett. A jelenlegi célárak zömmel a 41 zlotys szint felett tartózkodnak.
Pozitív meglepetést okozott a Pekao, a 766 millió zlotys profit 16 százalékkal múlta felül a tavalyi értéket, annak ellenére, hogy némileg csökkentek a díjbevételek. Tovább javult a költséghatékonyság, nőtt a nettó kamatmarzs, csökkent a nem teljesítő hitelek aránya is. A várakozás feletti eredmény csak rövid időre váltott ki eufóriát, az elemzők kissé magasnak érzik a 12,6-os P/E-t a jelenlegi növekedési kilátások mellett, így a 146 zlotys jelenlegi árhoz képest csak minimális elmozdulásra számítanak. További kérdést vethet fel a fő részvényes UniCredit szándéka a bankkal kapcsolatban, nyilván csak végszükség esetén válna meg családi ezüstjétől.
A Bank Zachodny jelenleg a lengyel piacon újoncnak tekinthető Banco Santander 96,5 százalékos kontrollját élvezi, ennek megfelelően korlátozott likviditásról beszélhetünk. A részvény árfolyama szinte teljesen immúnis volt az utóbbi napok csapkodására, ennek köszönhetően ma az egyik legdrágább lengyel bankról beszélhetünk, mind P/E alapon, mind könyv szerinti érték alapon. Nem csoda, hogy szinte egyöntetű az elutasítottság vele kapcsolatban, a 228 zlotys prompt ár mellett éves távlatban inkább esést vizionálnak a hozzáértők.
Az ING Bank Slaski nyeresége alaposan elmaradt a várakozásoktól, elsősorban a derivatív értékpapírok átértékelése és a devizahatás okolható a gyenge számokért, az alaptevékenységgel nem volt gond. A 76 zlotys árfolyam szinte mindenki szerint növekedésre van ítélve, részben az 5-öt némileg meghaladó P/E, részben kiegyensúlyozott növekedési tervei miatt.
A Commerzbank lengyel leánybankja, a BRE Bank kurzusa sokkal jobban emlékeztet a nyugati szektortársak mozgására, a rekord negyedév csak átmenetileg nyugtatta meg a kedélyeket. Esetében pont a trading tevékenység hozta az extraprofitot, azonban a hitel- és betétnövekmény dinamikája némileg a piaci átlag alatt maradt. Kevesen számítanak jövő évi profitbővülésre, ennek megfelelően némileg visszafogott ajánlásokkal találkozhatunk, a 268 zlotys árfolyam a hozzáértők szerint nem fog érdemben növekedni.
A Bank Handlowy nyeresége több mint 10 százalékkal múlta felül a várakozásokat, a költségek kézben tartása mellett a trading tevékenység kifejezetten jól alakult. Mutatói alapján beleszürkül a mezőnybe, nem igazán változott a megítélése, leginkább tartása javallott. A Bank Millenium éves minimumán van, jelenleg azon kevés lengyel bankpapír egyike, amely a könyv szerinti értéke alatt forog, azonban alacsony hatékonysága kellő távolságtartásra int, míg a kisebbek közül különösen a Getin teljesített jól az elmúlt negyedévben. Esetében szinte minden összejött, erős devizakereskedés, erős trading, robbanásszerűen emelkedő jutalékbevétel, azonban a piac nem volt hajlandó a fundamentumokkal foglalkozni, a mélybe taszították az árfolyamot, ennek megfelelően a legnagyobb eltérés az elemzői célárak és a prompt ár között itt található, kereken 60 százalék.
