Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az arany árfolyama a szeptemberi jelentős korrekciót követően ismét felfelé vette az irányt, a borongós nemzetközi hangulat egyértelműen az emelkedést támogathatja, annak ellenére, hogy a termék biztonságos menedék státusát egyre többen megkérdőjelezik. Egy biztonságosnak tekinthető instrumentum esetén ugyanis minimális elvárás lenne a visszafogottabb, kevésbé volatilis árfolyammozgás, a pár napon belüli 20-25 százalékos zuhanás azonban semmi esetre sem tekinthető annak. (A jegyzés elmúlt napokban tapasztalható esése is csak a termékkel szembeni bizonytalanságot erősíti.) Az ezüst mozgása némileg eltért az aranyétól, a volatilitás tekintetében azonban nincs különbség. Az orosz piacon tevékenykedő arany- és ezüstkitermelők árfolyamának alakulása − az utóbbi két-három hónapban − némileg elvált az aranyétól, egyes esetekben kiváló belépési pontot teremtve.
A Polyusgold a Kazakhgolddal történő összeolvadás után a legnagyobb orosz kitermelővé vált, azonban kereskedni érdemben csak az új céget 93 százalékban birtokló, Jersey szigetén bejegyzett Polyusgold International londoni tőzsdére bevezetett GDR-jával lehet. Ez a felállás a jövőben megváltozhat, a cégvezetés komoly erőfeszítéseket tesz annak érdekében, hogy a társaság papírjai a londoni tőzsde prémium kategóriájába kerüljön, ennek megfelelően rendelkezésre álljon a szükséges közkézhányad, módosuljon a bejegyzés helye, továbbá a menedzsment összetétele is a függetlenség irányába változzon. A moszkvai piacra bevezetett részvényekre az új cég speciális csereajánlatot tett − aki ezzel az ajánlattal nem él, az valószínűleg egy rendkívül illikvid környezetben találja magát. A legutóbbi negyedéves gyorsjelentés nem okozott csalódást, az árbevétel 48 százalékkal emelkedett és a profit is csupán a csere következtében felmerülő költségek miatt maradt el a várttól. A 3,2 dolláros árfolyam 12,7-es idei és 8,6-os jövő évi nyereséggel kalkulált P/E-nek felel meg, 9,3-as EV/EBITDA és 2,8-as P/BV mellett, mely értékek alapján a részvény kifejezetten drágának tekinthető. Nem árt azonban tekintettel lenni a cég méretére, piaci súlyára, továbbá a hamarosan bővülő transzparenciára, likviditásra. Ennek megfelelően kevesen gondolják azt, hogy a papír árfolyama ne emelkedne, a célárak átlaga mintegy 35 százalékos drágulást prognosztizál.
A Polymetal részvénystruktúrájának átalakítása kísértetiesen hasonlít a Polyusgoldéra, azzal az eltéréssel, hogy némileg előrébb tartanak, a kereskedés súlypontja már London, és a moszkvai kivezetés is napirendre került. A kisebbségi, régi struktúrájú részesedések kivásárlására sikeres IPO-t szervezett a cég, az új társaságban a közkézhányad is elérte az 50 százalékot, jó eséllyel fajsúlyos papírrá válik a londoni börzén. A társaság működésével nem volt különösebb probléma, a gyorsjelentés számai megfeleltek a várakozásoknak. Árfolyama hosszú időn keresztül viszonylag széles, 16−22 dolláros sávban mozgott, innen csak szeptemberben lépett ki lefelé egy rövid időre, jelenleg 16,45 dollár körül jár. Ezen a szinten 12-es 2011-re várt nyereséggel számított P/E-ről és 8-as EV/EBITDA-ról beszélhetünk, míg a célárak átlaga 23 dollár felett van.
A Petropavlovsk a két előbbi szereplő távozásával az első számú orosz aranykitermelő lesz a moszkvai piacon, ez a tény, továbbá a beszámolóban szereplő, éves szinten 65 százalékos kitermelésnövekmény ismét érdekessé teheti a céget a befektetők szemében. A további terjeszkedés pénzügyi háttere megoldottnak tekinthető, és a hongkongi piacra bevezetett IRC vasérckitermelőben meglévő, jelenleg alulértékeltnek tekinthető részesedése további támaszt jelenthet az árfolyamnak. A papír a 670 penny körüli árfolyamon kifejezetten olcsónak bizonyul a szektortársakkal való összevetésben, a 7 alatti P/E − a vonzó növekedési kilátások mellett − akár 60 százalékos felértékelődést is jelenthet a hozzáértők szerint.
A Highland Gold Mining maga mögött tudhatja adósságát, remek negyedéven van túl és gyakorlatilag a legalacsonyabb költségszinten termelő orosz aranykitermelő, ennek ellenére továbbra is kissé hányatott sorsúnak tűnik a társakhoz képest. A 7 alatti P/E-re és a szolid, bár a jelenlegi 175 penny körüli árfolyamot 30 százalékkal meghaladó célárakra az egyetlen lehetséges magyarázat az, hogy kitermelése mindössze egyetlen bányára korlátozódik, és további lelőhelyek munkába állítása a piac szerint komoly finanszírozási kockázatokat rejtenek.
