Hétfőn abszolút historikus csúcsra, 1,2004-ig erősödött a svájci frank az euró ellenében, mielőtt tegnap a vártnál jobb amerikai kiskereskedelmi, illetve termelői árakról szóló adatokra javuló hangulatban korrigált volna 1,22 környékére. A markáns erősödés a pünkösd miatt amúgy is illikvid piacon történt, amelyet csak tovább táplált Görögország újabb leminősítése − mondta a Napi Gazdaságnak Ötvös Mihály, a CIB szenior deviza-üzletkötője. Mint hozzátette, egyelőre nem látszik, mitől gyengülhetne számottevően a svájci frank, ráadásul a piacon sokan pozicionálták magukat az alpesi deviza erősödésére játszva. Ez, menedék devizáról lévén szó, nem is túl meglepő, amíg ugyanis az Egyesült Államokban fennmarad az adósságplafon kezelésének kérdése, illetve az eurózóna perifériaállamaiban nem rendeződik a helyzet, a svájci frank piacán tapasztalható erős vételi érdeklődés is fennmaradhat. Nyugodtabb környezetben működne a carry-trade frankgyengítő hatása, ám jelenleg a kockázatkerülés az úr, ráadásul a frankban eladósodott lakossági és vállalati hitelesek nettó törlesztései is a vételi oldalt hizlalják. Ezenfelül a legjelentősebb devizák, így a dollár, az euró, a japán jen és az angol font esetében épp a \"ki a legkevésbé rusnya\" játéka folyik a fiskális aggályok folytán, így befektetőként logikus lehet az erős fundamentumokkal rendelkező svájci devizába átcsoportosítani. Rövid távon − mindent összevetve − Ötvös szerint 1,23-1,24 körül stabilizálódhat az euró frankjegyzése. Hasonló véleményt fogalmazott meg Kolba Miklós, az ING devizaüzletágának vezetője. Szerinte amíg fennmaradnak a görög helyzet körüli aggályok, addig a menedékvételekre is számítani lehet. A csütörtöki SNB-kamatdöntésre már valószínűleg végképp lecsillapodnak a kedélyek, az euró/svájci frank árfolyama pedig az elkövetkező hetekben maradhat az 1,20−1,24 közti sávban, annak is inkább alsó tartománya felé tendálva.
A héten az árfolyam alakulása szempontjából kiemelten fontos, hogy csütörtökön összeül a svájci jegybanktanács, amit a hétfői svájcifrank-rekord után jelentős piaci várakozás övez.
Az exportőrök szövetsége után tegnap már a svájci kormány is borús prognózist tett közzé a túl erős svájcifrank-árfolyam miatt. Erre hivatkozva 1,9 százalékról 1,5-re csökkentette 2012-es GDP-növekedési előrejelzését (az idei 2,1 százalékos cél változatlanul hagyása mellett), egyúttal idei és a jövő évi inflációs várakozásukat is 0,7 százalékosra mérsékelték. Ez alapján a svájci jegybank (SNB) döntése a piaci konszenzus alapján borítékolható: egyelőre marad a rekordalacsony alapkamat. A gazdasági megfontolásokon kívül ezt indokolhatja, hogy a tartással valamelyest kifoghatják a szelet a frank erősödésére spekulálók vitorlájából is. Nem egyértelmű ugyanakkor az intézkedés hatása, ugyanis ha az erős gazdasági növekedés ellenére alacsonyan tartja a kamatokat, az továbbra is kedvező körülményeket biztosít, így a svájci gazdaság továbbra is egészséges képet mutat majd, vonzóvá téve a frankot a sok betegeskedő gazdasággal rendelkező ország devizáihoz képest. A befektetők emelés híján így jó eséllyel a jegybankárok kamatdöntést kísérő kommentjeire fognak figyelni. Jelesül arra, hogy lesz-e szóbeli intervenció a frank gyengítése érdekében. Az mindenesetre valószínűtlen, hogy tényleges intervencióra kerüljön sor, a 2009-ben kezdődött hasonló akciók sora miatt ugyanis az SNB hihetetlen veszteségeket volt kénytelen elszenvedni, érdemi hatás nélkül.
