Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A lengyelországi akvizícióját nemrég bejelentő E-Star az eddigi 2014-es fix kamatozású kötvényének három kibocsátása után ezúttal új papírokkal áll elő, egy 2015-ös fix és két változó kamatozású sorozatot bocsát ki. Mivel az intézményeket és a magánszemélyeket külön kezelik, így négy jegyzés indul párhuzamosan, három az intézményi, egy pedig lakossági befektetők részére.
A magánbefektetők csak az EST2015/A jelű, 2015. február 12-i lejáratú, évi fix 10,24 százalékos kamatot fizető kötvényből jegyezhetnek május 24. és június 3-a között. A százezer forintos névértékű, tbsz-számlára helyezhető papírok kibocsátási árfolyama a névérték 100,2146 százaléka, hozamuk (az ehm) 10,27 százalék. Az intézményi vásárlók is ugyanekkora hozammal juthatnak kötvényekhez.
Összehasonlításképpen, a napra pontosan ugyanolyan lejáratú államkötvény (a 2015/A) a legutóbbi lakossági árjegyzés szerint 5,75 százalékos hozammal volt kapható a kincstárnál, az intézményi nagy tételes árjegyzésben pedig 6,48 százalékos hozammal kínálták. Tehát a papír, attól függően, hogy melyik állampapírhozamhoz viszonyítunk, 4,52 vagy 3,79 százalékpontos hozamfelárat ígér. Az intézményi jegyzők emellett két változó kamatozású kötvényt jegyezhetnek.
Az EST2015/B elnevezésű, szintén 2015. február 12-i lejáratú sorozat kamatfelára négy százalékpont (400 bázispont) a hathavi budapesti bankközi kamatláb (BUBOR) felett. A másik, EST2016/C jelű, 2016. május 30-i lejáratú, úgynevezett fedezet nélküli kötvények kamatfelára pedig a hathavi BUBOR − jelenleg évi 6,1 százalék − plusz 500 bázispont. Félévente fizetnek kamatot, eladási áruk a névérték 100 százaléka.
Fedezetlen kötvénynek azt nevezik, amelyet biztosíték nélkül bocsátottak ki. Ez azt jelenti, hogy a kötvények mögött nincsenek zálogjogok, azaz a cég nem zálogosítja el eszközeit a kötvénytulajdonosok felé. A cég finanszírozási politikája kialakítása során többször kommunikálta, hogy hosszútávon fenn kívánja tartani a 30 százalék saját tőke - 70 százalék idegentőke-arányt, azaz az idegen tőke aránya meghaladja a saját tőke arányát - mondja erről a társaság. Ez az arány konzervatívnak tekinthető az energiaiparban, különösen az E-Star hosszútávú szerződéseit figyelembevéve - írják.
A társaság saját tőkéje tavaly év végén négymilliárd forint volt, kötelezettségei pedig 13,5 milliárd forintra rúgtak. A tavaly szeptemberben indított vállalati kötvényprogram során eddig összesen közel ötmilliárd forintot gyűjtött a társaság, amely eddig dinamikus eredménynövekedéssel, pozitív profit warningokkal örvendeztette meg részvényeseit. Ugyanakkor egy esetleges újabb válság esetén, amint a kibocsátási tájékoztató is írja, \"elképzelhető, hogy a hosszú távú szerződések futamideje alatt egy vagy több fontosabb ügyfél gazdasági pozíciója megromlik, és így a kibocsátó emiatt veszteséget szenvedhet el\".
A társaság közleménye szerint a hosszabb futamidő megállapításával csökken a refinanszírozási kockázat, mivel az értékpapírok lejárati ideje nem esik egybe a korábban kibocsátott kötvényekkel. A kötvényprogramból befolyó összeg továbbra is a társaság nemzetközi terjeszkedését támogatja, így a befolyó összegből finanszírozzák részben a nemrég felvásárolt Eetek-csoport vételárát is.
A kötvényekkel viszonylag gyakran kereskednek a Budapesti Értéktőzsdén, a jegyzési feltételek közzétételének örömére például kedden 104 százalékon volt rájuk kötés. Ha ehhez a felhalmozott kamatot is hozzáadjuk, alig 7,2 százalékos éves hozam adódik. (Jelenleg az inflációkövető Prémium magyar államkötvények kamata is 7 százalékos vagy afeletti, ám annak kockázatai is elhanyagolhatóak.) Hogy miért éri meg bárkinek is ilyen hozam mellett vásárolni a papírokból, amikor nemsokára három százalékponttal magasabbal is kaphat nagyon hasonlót, az rejtély. A tőzsdei ajánlati könyv mindenesetre elég szellős volt, a 104 százalékos eladási árral szemben 99,15-ön volt pár darabos vétel, valamivel nagyobb tételre pedig 95 százalékon kínálkozott vevő.
