Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Mintegy két év kellett a hazai ingatlanalapok - tőkével súlyozott - árfolyamváltozását mutató BIX indexnek ahhoz, hogy a 2008. őszi pénzügyi válság előtti szintre érjen, ma pedig már egyértelműen, pár százalékkal meg is haladja azt. Az alapok hozama azonban rendkívül nagy szórást mutat, néhányan stabil pluszt mutatnak fel, másutt, főleg néhány kisebb konstrukciónál, pozitív hozamok váltakoznak a mínuszokkal (lásd táblázatunkat). Az index 2003. január elején indult 100 pontról, ma pedig 167,9 pontnál jár, ami évi 6,5 százalékos hozamnak felel meg.
Eközben a kumulált infláció - három héttel rövidebb időszakra, február végéig, nyolc év és két hónap ismert adataiból - számításaink szerint 48,7 százalékot tett ki, ami éves szinten majdnem pontosan öt százalék. Az átlagbefektető tehát még a válság hatásaival együtt is pozitív reálhozamot ért el, legalábbis ha 2003 elején fektetett be és a kamatadó 2006. szeptemberi bevezetése után sem váltotta vissza vagy forgatta befektetését, tehát az adó nem érinti.
A MAX Composite állampapírindex viszont számításaink szerint évi 7,8 százalékkal ment fel ez idő alatt, ami akkor is magasabb az ingatlanalapok átlagos teljesítményénél, ha fél-egy százalékpontot levonunk belőle. Az indexet ugyanis intézményi árjegyzésből számolják, és a kisbefektetők körülbelül ennyivel alacsonyabb hozammal jutnak állampapírhoz a nagyoknál.
Ami hozamban nagy átlagban sikerült, az tőkében még nem: a 2007 januárban elért 571 milliárd forintos csúcsukról az ingatlanalapok vagyona a BAMOSZ adatai szerint 2009 augusztusára 55 százalékkal, 256 milliárdra esett, erről a mélypontról pedig máig is csak 429 milliárdra ment fel. Ez a gödör aljához képest impozáns, 68 százalékos emelkedés ugyan - sok más tőkepiaci instrumentum áralakulásához hasonlóan -, ám nem éri el a válság előtti szintet.
A piac a válság óta tovább koncentrálódott: A legnagyobb alap piaci részesedése már meghaladja az 50 százalékot, az első háromé 77, az első öté pedig 91 százalékos. Az Erste-csoporté a listán az arany- és a bronzérem egyaránt, részesedése így 63 százalék körüli.
