Határozottan alulteljesítők a gyógyszeripari részvények az utóbbi időszakban: miközben a BUX az elmúlt három hónapban 4,2 százalékkal csökkent, az Egis tíz, a Richter részvénye pedig kilenc százalékkal értékelődött le. Elemzők szerint a jelenség hátterében egyértelműen az a kormányzati bejelentés áll, amely szerint az állam százmilliárd forintot szeretne megtakarítani a gyógyszertámogatáson. November-decemberben megindult a gyógyszergyártók alulsúlyozása a befektetők részéről - mondta Pálffy Gergely, a KBC elemzője. Azt ugyan még senki nem tudja, milyen formában valósul meg a megtakarítás, de biztos, ami biztos, távol maradnak a szektortól február közepéig, ekkorra várják ugyanis a kormányzati bejelentéseket. A piac a bizonytalanságtól irtózik legjobban. Ha egy rossz hír kijött, akkor azt kiszámolják, és tudható, hogy mekkora hatása van - vélekedett Herczenik Ákos, a Raiffeisen elemzője. Ezt általában rövid idő alatt megemésztik a piacok és a dolog jó esetben el van felejtve. Most úgy gondolkodnak a külföldi alapkezelők, hogy "magyar papír, inkább várjuk meg, mi lesz". Herczenik ugyanakkor úgy véli, a gyógyszerrészvények tudják majd korrigálni a mostani alulteljesítést a hír bejelentésekor.
Vágó Attila, a Concorde elemzője indokolatlannak tartja a gyógyszerrészvények mellőzését, szerinte aránytalanul sok félelem kapcsolódik a támogatási rendszer átalakításához. Különösen aránytalanul sújtja a Richtert az a vélekedés, hogy jelentős tehernövekedéssel kell szembenéznie a magyar piacon. Vágó emlékeztetett, hogy a Richter bevételeinek 90 százaléka külföldről származik, így a hazai támogatási rendszer átalakítása csak kismértékben érinti.
Hasonló véleményen van Herczenik, mint fogalmazott, a Richter esetében abszolút érthetetlen a befektetők tartózkodása.
Abban is egyetértenek Vágóval, hogy az Egis esetében - legalább részben - indokolt lehet az óvatosság. Az Egis árbevételének 26 százaléka származik belföldről, a Richternél ez a szám 11 százalék. Amennyiben a támogatást csökkentik, úgy az negatívan hathat a gyógyszerforgalomra, ami az Egis árbevételét nagyobb mértékben érintené, ha pedig direkt elvonás lesz, vagyis magát a támogatás összegét terhelik a gyártókra, akkor az Egis kisebb profittömege miatt sérülékenyebb. Herczenik emiatt óvatos az Egisszel, különben húszezer forint környékén egyértelműen venni kellene a papírt. A Richter a Raiffeisen elemzője szerint valamivel 42 ezer forint felett jó vétel lehet fundamentális alapon. Hozzátette, a 42 ezer forint technikailag fontos szint, vagyis jó lenne, ha ez nem esne el. Vágó Attila szerint is a bejelentés tehet pontot a méltánytalan alulteljesítés végére. A Richter föl fog pattanni - tette hozzá.
