Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A magyar állampapírpiacon az elmúlt héten jelentős vételi hullám volt tapasztalható, melynek következtében a hozamgörbe rövidebb oldalán 100 bázisponttal, míg a 10 éves kötvényeknél mintegy 50 bázisponttal csökkentek a hozamok. Ezzel a piac már közelíti a Lehman Brothers csődje előtti szinteket, miközben az alapkamat ennél még 2 százalékponttal feljebb, 10,5 százalékon van - hívja fel a figyelmet Samu János, a Concorde makrogazdasági elemzője legfrissebb helyzetértékelésében.
A nagy kibocsátók, így a Mol és az OTP kötvényeinek piacát továbbra is súlyos likviditáshiány és széles spreadek jellemzik. Néhány üzlet azért születik, így például az OTP 2016-ban lejáró alárendelt eurókötvénye jelenleg 16,5 százalékon, a Mol 2015-ös eurókötvénye pedig 12 százalék körül forog.
A lengyel kötvényesek enyhe hozamesést tapasztalhattak a héten, egy 5 éves, zlotyban kibocsátott államkötvényért most 5,5 százalék körüli a hozamelvárás. Ismét durván emelkednek viszont a dollárban denominált ukrán papírok hozamai, a 2012-ben lejáró papírok 28 százalékos éves hozammal forognak, ami azt jelenti, hogy a piac szerint 80 százaléknál nagyobb egy öt éven belül bekövetkező államcsőd valószínűsége.
A nagy nemzetközi piacokon a hozamgörbe hosszú oldalán némi emelkedés volt tapasztalható, összefüggésben a javuló részvénypiaci hangulattal. Az USA 10 éves hozama jelenleg 2,7 százalék, a német 3,2 százalékon van.
Az év vége közeledtével egyre idegesebbek a piaci szereplők, mivel szeretnének végre egészséges mérleget mutatni a külvilág felé. Emellett pedig a jegybanki kamat az USA-ban a 0 felé tart és egyre jelentősebb a deflációtól való félelem. Emiatt a 3 hónapos diszkontkincstárjegyek szerdán lezajlott aukcióján kereken 0 százalékos hozam született, azaz az amerikai kormány jelenleg ingyen kap hitelt. A másodlagos piacon pedig negatív hozammal is volt kötés. Ennek oka, hogy az állammal szembeni követelés alacsonyabb rizikót képvisel, mint a banki partnerkockázat, amiért még fizetni is érdemes.
A legrizikósabb fejlődő piacnak továbbra is Argentína számít, egy évre 38 százalékot kérnek az argentin államadósság finanszírozásáért. A magyar államhoz hasonló minősítésű Oroszország felára 765 pont (7,65 százalék), ami csaknem duplája a magyarnak, amely jelenleg 475 ponton áll. Ez lényegében megfelel a magyar és a német eurókötvények közötti hozamkülönbségnek.
