Itthon zsugorodás, a külpiacokon euróban is két számjegyű növekedés jellemzi a Richter Gedeon idei kilátásait - derült ki Bogsch Erik vezérigazgató első negyedéves számokat ismertető sajtótájékoztatóján. Az eredmények nagyjából az elemzői várakozásoknak feleltek meg, a 10,2 milliárdos konszolidált adózott eredmény hiába múlja felül a tavalyi 8 milliárdot, a befektetőket nem hatotta meg, a papír kurzusa tegnap több mint ezer forinttal esett. A gyorsjelentés a korábbi években megszokotthoz képest már külsőre is más, a forint mellett nem dollárban, hanem euróban adják meg az adatokat és a konszolidált számokon belül külön vannak választva a gyógyszergyártás és a kereskedelem adatai. Erre azért is szükség van, mert - főleg a 165 patikából álló romániai hálózat miatt - egyre nagyobb a kereskedelmi bevételek aránya. Az 57 milliárdos első negyedéves összbevételből 9 milliárd jut a kereskedelemre, ebből csaknem 8 milliárd Romániából származik.
A kényszerű árcsökkentések miatt a hazai forgalom 14 (de ha a nagykereskedelmet is számoljuk, akkor 41) százalékkal volt kisebb, mint tavaly, a Richter-csoport teljes árbevételének már alig 13 százalékát (a gyógyszergyártás 15 százalékát) realizálja Magyarországon. (A lengyel akvizíció ezt az arányt akár már jövőre 10 százalék alá lökheti.) Bogsch Erik elmondta, hogy a további negyedévekben kisebb lesz az elmaradás, mivel az árcsökkentések már 2007 áprilisában megkezdődtek. Összességében 2008-ban a Richter hazai eladásai 5-10 százalékkal csökkenhetnek. A FÁK-országokban euróban 10 százalékkal bővültek az eladások, idén februártól már nemcsak Oroszországban, de a teljes FÁK-forgalom 7 százalékát adó Kazahsztánban is euróban számol el a Richter.
A vezérigazgató szerint a FÁK-térség egészében éves szinten is 10 százalék felett lesz a növekedés (euróban), a még mindig dolláros Ukrajnában pedig elérheti a 15 százalékot is. A FÁK-piac a gyógyszergyártás forgalmában 38, az EU 34 százalékkal részesedik. Utóbbin belül különösen a "régi EU"-ba irányuló forgalom 22 százalékos növekedése volt impozáns. Az idei terv egyébként az EU egészére 10 százalék feletti bővülés. Kevésbé szépek a tengerentúli számok. Az USA-ba irányuló kivitel a gyengülő dollárban is 14 százalékkal maradt el a tavalyitól, részben a generikus termékek világméretű áresése miatt.
A Richter 550 forintos első negyedéves részvényenkénti eredménye (EPS) alapján a 33 ezer forint körüli tőzsdei kurzus nem mondható kifejezetten alacsonynak, ám az idei számokat alaposan átrendezheti a Polfa-akvizíció. A Richter várhatóan június végéig megkapja a lengyel versenyhivatal engedélyét az ügylethez, így a második félévben már konszolidálhatja a céget, s ezzel párhuzamosan, de inkább ezután következhet az orosz Akrihin. A befektetők valószínűleg az első közös negyedév után emésztik meg teljesen az ügyletet, jövőre viszont már az akkori alaptőke több mint 20 százalékát érintő átváltható kötvények 2009. szeptemberi lejárata lehet az izgalmas kérdés.
Korányi Tamás G.