"Most tépjél OTP-t" címmel jelent meg a Cashline negyedéves eredmény-előrejelzése. A brókercég elemzője, Kuti Ákos szerint ugyan a bankcsoport éves nyeresége 206 milliárd forint lesz, ami elmarad a 211,6 milliárdos menedzsmenttervektől, ám az elmaradás a bank által meghatározott 1-2 százalékos sávon belül marad. A negyedik negyedév húszszázalékos profitbővülésről szólhat az egy évvel korábbihoz képest, mivel az orosz és ukrán bank konszolidálását csak 2006 végén kezdték meg. A külföldi érdekeltségektől nyereségcsökkenést vár az elemző a harmadik negyedévvel való összehasonlításban, az év végén felmerülő leírások miatt. A bolgár, orosz és ukrán leányok nyeresége is 5-10 százalékkal alacsonyabb lehet az előző negyedévinél. A zsugorodó hazai piacon viszont az OTP fel tudta venni a kesztyűt, és növelni tudta piaci részesedését, főleg a jenhitelnek köszönhetően.
Az OTP a régiós bankok közül elsőként, várhatóan február 14-én teszi közzé gyorsjelentését (az Erste február 29-én, a Raiffeisen pedig március 27-én), amiből majd várhatóan az is kiolvasható lesz, hogy a magyar bank nem rendelkezik érdemben amerikai másodlagos jelzálogpiaci kitettséggel. A közép-európai bankpapírokra nehezedő eladói nyomás jórészt abból a várakozásból táplálkozik, hogy jelentősen emelkedik majd forrásköltségük. A Cashline szerint viszont jelenleg már azt árazza be a piac, hogy a költségemelkedés szinte a teljes banki marzsot elviszi, ezzel szemben ezek a bankok képesek a költségeket továbbhárítani az ügyfelekre. A Cashline összességében arra számít, hogy a volatilis piac ellenére hamarosan a fundamentumok kerülnek előtérbe, ezért rövid távon vételre ajánlják a részvényt.
Az OTP mostani esése alighanem arra vezethető vissza, hogy egyre többen kezdenek rájönni: a társaság éves nyeresége el fog maradni a menedzsment terveitől. Ilyenre pedig az elmúlt hat évben nemigen volt példa - mondta lapunknak Vágó Attila, a Concorde elemzője, aki elképzelhetőnek tartja, hogy a gyorsjelentéssel egy időben - mintegy ellensúlyként - a Garancia eladásáról is lesz valamilyen bejelentés. Az elmaradás azonban nem lesz vészes, a Concorde 208 milliárdos eredményre számít a 211-es célkitűzéssel szemben. Ami azt az érvet illeti, hogy a hitelpiaci turbulenciák miatt megdrágulnak a régiós bankok forrásköltségei, nos, ez szerinte sem nagyon igaz az OTP-re. Vágó szerint az idén összesen ha 10 bázisponttal jut drágábban forráshoz a magyar bank. Mintegy 3 milliárd euróra tehető forrásigényének kétharmadát jelzálogkötvény-, egyharmadát kötvénykibocsátásból fogja fedezni, s ez nem ütközik majd nehézségekbe. Mindazonáltal ha a piac a rossz hírekre érzékeny, a nyereséggel kapcsolatos kiábrándulásra is koncentrálhat, így hiába olcsó fundamentálisan a papír, a részvényárfolyamra nincsen garancia.
Molnár Gergely