Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A nyáron beütő ingatlan-, illetve hitelpiaci válság továbbgyűrűzése ellenére az ING Investment Management elemzői szerint a befektetések szempontjából kedvező évnek ígérkezik a 2008-as esztendő. Véleményük szerint a célpiacok továbbra is a feltörekvők lesznek, azonban előtérbe kerülhet az eddig elhanyagolt Japán is. A távol-keleti országból lassuló fejlődése miatt kiábrándultak a befektetők és forrásaikat a jóval gyorsabb növekedési ütemet felmutató országokba csoportosították át.
Ez azonban azt eredményezte, hogy a japán részvények mára jelentősen alulsúlyozottak, alulárazottak. Ráadásul csökken a carry trade-aktivitás, vagyis a jen gyengülésétől kevésbé kell tartani.
A jövő év egyik legkomolyabb makrogazdasági problémája az infláció elleni küzdelem lehet. Míg az elmúlt évtizedben gyors növekedés mellett a jegybankok kordában tudták tartani az inflációt, ez a trend megfordulni látszik, egyre szélesebb körű a megugró infláció. Éppen ezért egyre ritkábban lehet majd kamatvágásokra számítani, sőt inkább ennek ellenkezője a valószínűbb, ezzel párhuzamosan a gazdasági növekedés is lassulni fog. Az ING 2008-ra az eurózónában 2 százalék körüli növekedést prognosztizál, míg az Egyesült Államokban lassuló, de folytatódó bővülést. Véleményük szerint az amerikai gazdaság fordulópont előtt áll, ami jelentős bizonytalanságot eredményezhet a piacon, azonban recesszió jövőre valószínűleg még nem következik be. Az ázsiai piacok is lassulni fognak valamelyest, azonban a növekedés egészséges üteme fennmarad.
Mindent egybevetve úgy vélik, az európai és ázsiai gazdaságok mindinkább függetlenednek az amerikai fejleményektől, és az egyensúlyhiány 2006-2007-től kezdődő fokozatos korrekciója is tovább folytatódhat. A vállalati profitmarzsok mostanáig rekordszinten voltak, míg a fizetésemelések visszafogottabbak, azonban a csökkenő termelésnövekedés miatt drágábbá válhat a munkaerő. Az amerikai gazdaság lassuló növekedése miatt a társaságok 2008-as profitbővülése legjobb esetben is visszafogottnak lesz mondható, 5 százalék körül alakulhat majd. Ilyen körülmények között az amerikai részvényárfolyamok csak akkor növekedhetnek jelentősen, ha érezhetően javul a P/E arányuk. A jelenlegi kilátások szerint erre azonban csekély az esély.
