Tegnap 1745 forintos záróárával nemcsak éves, hanem egyben négy és fél éves csúcsot döntött meg a Graphisoft árfolyama, a 2000 májusában a BÉT-en (az akkori it-hossz szárnyán) 6000 forinton debütáló szoftverpapír legutóbb 2001 februárjában ért annyit, mint most. A BUX idei 40 százalékos növekménye persze csaknem duplája a Graphisofténak. A szoftvercég árgörbéje azonban – az 1700 forintos technikai ellenállási pont sima áttörésén túl – azért is figyelemre méltó, mert az utóbbi egy hét markáns, 11 százalékos növekedése nemcsak önmagához képest kiemelkedő (430 ezer darabos) forgalommal, de egy első ránézésre kiábrándítónak tűnő gyorsjelentéssel is párosult (NAPI Gazdaság, 2005. augusztus 12–13., 11–12. oldal). A féléves számok (az árbevétel 17 százalékkal, 12,8 millió, az üzemi eredmény 33 százalékkal, 1,7 millió euróra nőtt, és csak egy veszteséges üzletág leírása után lett 0,44 millió euró a féléves veszteség) derűlátásra serkentették az elemzőket (NAPI Gazdaság, 2005. augusztus 22., 7–8. oldal), de hogy a vevők ilyen gyorsan megérkeznek, arra kevesen számítottak.
Brókerek véleménye szerint a szoftverpapír négy éve meglehetősen halott piacát néhány nagyobb intézményi befektető egyidejű megbízásai pezsdítették fel. A 18 milliárdos kapitalizációjával a középmezőnybe tartozó cég részvényeinek 35 százaléka a társaság három felső vezetőjénél található, ők hagyományosan nem adnak el.
A többi papír egy része sokkal magasabb bekerülési árú, így a részvény likviditása elég szűk.
Egyes hírek szerint az ingatlanüzletág esetleges leválasztása adta meg a vételi jelet, hiszen a 25 ezer négyzetméternyi kiadott irodaterület (ebből 7000 négyzetméter az utóbbi évben készült el) önmagában több mint 10 milliárd forintot, vagyis részvényenként 950 forintot ér. Ha a szétválasztás cégjogilag is végbemegy – a folyamatot megkönnyítheti, hogy a Graphisoft N. V. mint holland bejegyzésű cég átalakulása folyamatban van a magyar jogban is ismert úgynevezett európai részvénytársasági formába –, elképzelhető, hogy a részvényesek Graphisoft-részvényeik mellé még egy ingatlancég papírjait is megkapják.
Abban mindenesetre sokan bíznak, hogy a mostanitól nem túlságosan eltérő tőzsdei környezetben egy ingatlancég és egy szoftvercég részvényei külön-külön jobban teljesítenek, mint eddig együtt. Ugyanakkor az is tény, hogy az ingatlanüzletág idén várható 600-700 ezer eurós üzemi szintű eredménye önmagában elég csekélynek tűnik. Annyi viszont bizonyos, hogy az eddig jobbára alvó papírnak számító Graphisoft ébredőben van négyéves Csipkerózsika-álmából.
Korányi Tamás G.