Az állampapírok és a tőzsdei részvények első hat hónapi több mint 1400 milliárd forintos árfolyam-emelkedéséből kitelne az államháztartás idei deficitje. A második negyedévben a tőzsdei árfolyamok emelkedése ugyan valamelyest mérséklődött az elsőhöz képest (hogy azóta újra nekilóduljon), de a második negyedévben még így is 381 milliárddal gazdagodtak a részvény- és 113 milliárddal az állampapír-tulajdonosok – derül ki az MNB összefoglalójából.
Az állampapírpiacon folytatódott a biztosítók és a nyugdíjpénztárak egy éve tartó állomány-növekedése, a június 30-án 9490 milliárdos állampapír-készlet negyede e körnél volt. A magánháztartások portfóliójában csökkent az állampapírok súlya, a 19 milliárdos eladás és az 5,2 milliárdos árfolyamnyereség után mintegy 1060 milliárdnyi papír maradt magánkézben. A külföldi befektetők az állampapírok 28 százalékát tartják kezükben, holott március végén még 29 százalékkal rendelkeztek. E kör nettó eladásai 44 milliárdra rúgtak.
A részvények terén szintén a profitrealizálás jellemezte a külföldi befektetők magatartását, ha nem is túl nagy mértékben. Részvénykészletük 15 milliárd forinttal csökkent, miközben a papírokon 270 milliárd forintos árfolyamnyereséget könyvelhettek el. (A legtöbbet persze a Molon és az OTP-n).
Ugyancsak a Mol – illetve kisebb mértékben az Antenna – áremelkedése okozta az államháztartás kezében lévő részvényállomány értékének csaknem 50 milliárdos emelkedését. (A két negyedév több mint 140 milliárdos nyeresége a hathavi államháztartási hiány 15 százalékát fedezné, ha bele lehetne számolni...) Az államháztartás kezében június 30-án 492 milliárd forint értékű tőzsdei részvény volt, igaz, ebből 140 milliárdnyi Richtert tavaly már előre eladott a kötvényekért cserébe.
A magánháztartások 12,6 milliárdnyi nettó részvényeladását ellensúlyozta a 13,2 milliárdnyi árfolyamnyereség, ám a magánbefektetők részvényállománya soha nem látott alacsony szintre, 3,7 százalékra csökkent. Ez 233 milliárd forintot jelent, ami alig ötöde az állampapírállománynak. Emellett az 1554 milliárd forint értékű befektetésijegy-állomány 75,9 százaléka, vagyis 1180 milliárdnyi jegy is magánháztartásoknál volt, ami a közvetett részvénybefektetéseket mintegy 80 milliárd forinttal emelheti meg. A fejenként 288 ezer forintnyi magánkézben lévő értékpapír-állomány alig 8 százaléka a közvetlen tőzsdei részvénybefektetés, fejenként mintegy 96 euró értékben. Ez az EU-n belül az egyik legalacsonyabb arány és nagyban hozzájárul a magyar tőzsdét már két éve jellemző hossz sebezhetőségéhez.
Korányi Tamás G.