Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Legutóbbi távközlési szektorról szóló jelentésében a Morgan Stanley (MS) a Matávot az eddigi „felülsúlyozott” kategóriából a piaci átlagnak megfelelő nyereséget valószínűsítő semleges szintre minősítette vissza. Az okok között egyrészt az szerepelt, hogy bár a Matáv az előző negyedévben viszonylag jó eredményeket ért el, a következő időszakban a terjeszkedési lehetőségek hiánya, illetve beszűkülése miatt már csak a távközlési szektorban tapasztalható átlagos teljesítményre lesz képes. A másik ok az volt, hogy az orosz MTS és VimpelCom részvényei pillanatnyilag jobb befektetésnek számítanak az orosz mobilpiac dinamikus növekedése miatt. (A MS emiatt a két társaságot fel is minősítette.)
A magyar piacon a MS szerint még nem túl éles a verseny, ezért a társaság jobb pénzügyi eredményekkel rukkolhat elő, mint amilyenek a vezetők óvatos becsléseiben állnak. Az elemző úgy látja, hogy a magyar távközlési társaság készpénztermelő képessége továbbra is jó, és nem osztja a piac azon véleményét, hogy az osztalék sokkal értékesebb lenne, mint a terjeszkedés. Mivel azonban a térségben egyre kevesebb befektetési lehetőség van, a MS arra számít, hogy a társaság tovább növelheti már amúgy is vonzó osztalékpolitikáját. Friss jelentésükben a Matáv-papírok korábban 960 forintosra becsült célárfolyamát 972 forintra módosították, és 12,1 százalékos osztalékhozamra számítanak, vagyis a jövő évi osztalék 100 forint körüli lenne.
Az utóbbi hetekben nyílt titokká vált, hogy a társaság komolyan érdeklődik a montenegrói távközlési társaság iránt, és a legnagyobb bolgár mobilcéggel is hírbe hozták. A MS szerint az akvizíciós tervek és a magas osztalék jól megfér egymással, s a Matáv 800 millió dollárt nyugodtan beruházhat anélkül, hogy a kitűzöttnél nagyobb mértékben eladósodna, s ettől még fennmaradhat a magas kifizetési hányad is a következő években.
A befektetési bank várakozásai szerint a Matáv stagnáló árbevétel mellett növelni fogja nyereségességét. A cégtől 2004-re 605 milliárd forintos árbevételt várnak, 2 milliárddal kevesebbet a 2003-asnál, az EBITDA eközben becsléseik szerint 250 milliárdról 257 milliárdra nőhet, a nettó nyereség pedig 57 milliárdról 64 milliárd forintra emelkedhet. Jövőre a befektetési tanácsadó cég 608 milliárdos árbevétellel, 254 milliárdos EBITDA-val és 67 milliárdos adózott eredménnyel számol. A részvényenkénti nyereség (EPS) a tavalyi 55 forintról várhatóan 62-re nő, 2005-ben pedig 64 forint lesz.
