Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az Antenna Hungária-részvények elmúlt napokban bekövetkezett látványos drágulása számos piaci pletykának adott táptalajt. (Bár lehet, hogy a piaci pletykák meg is előzték az áremelkedést.) Volt, aki a már oly sokszor felmerült „biztosan eladták a céget” verziót preferálta, mások az egységes digitális rádiótávközlő rendszert (EDR) – korábban Tetra – látták a mögött, hogy a kurzus jelentős forgalom mellett mintegy 10 százalékkal, 3300 forintig drágult. (A tegnapi 3235 forintos záróár a day traderek pozíciózárásaival magyarázható.) A legvalószínűbb hipotézis azonban feltehetően az verzió, hogy sikerült megegyezni az AH 10 százalékos Vodafone-csomagjának sorsáról. Piaci hírek szerint a 17,6 milliárd forint könyv szerinti értéken nyilvántartott részesedés eladásában már sikerült is megállapodni a tulajdonostárs Vodafone B. V.-vel, ráadásul nem kevesebb, mint 19 milliárd forintért cserélhet gazdát a csomag. Ez pedig részvényenként 120 forintos rendkívüli eredményt jelent.
A megállapodás közelségére utalhat egyébként az is, hogy László Géza, az AH vezérigazgatója nemrég lemondott a Vodafone-t üzemeltető társaság igazgatósági tagságáról. (Igaz, a cég más tisztségviselőkön keresztül még gyakorol tulajdonosi kontrollt.)
A 19 milliárd – ha igaz a közszájon forgó szám – elegendő a cég teljes hosszú lejáratú hitelállományának kifizetéséhez, de akár újabb befektetésekre is lehetőséget adhat. (A befektetői vágyálmokban szereplő „óriási, rendkívüli osztalék kifizetése” nem valószínű.) Március végén az AH konszolidáltan 18,83 milliárdos hosszú hitellel rendelkezett, de ebből állítólag legalább egymilliárdot már ledolgozott. Mivel a cég méreteihez képest minimális (1,644 milliárd) volt a rövid lejáratú hitelek aránya, a Vodafone-eladás után a cég gyakorlatilag hitel nélkül gazdálkodhat. Az AH anyavállalat üzemi szinten az első három hónapban is 1,1 milliárdos üzemi eredményt produkált, így ha megszabadul a havi szinten is jó 200 milliós korábbi kamattehertől, már az utolsó negyedévben is megtáltosodhat.
Pedig a korábbi hírek szerint az AH privatizációját a 74 százalékkal rendelkező ÁPV Rt. még az idén szeretne letudni, méghozzá úgy, hogy mindenképpen már egy Vodafone nélküli cég kerüljön magántulajdonba. Az állami pakett eladásának ugyanakkor egy komoly akadálya van: még nem született meg az elengedhetetlen kormánydöntés a tranzakcióról. Hivatalos lépés legutóbb 2003 végén történt, amikor is az Erste Befektetési Rt. elkészítette privatizáció mikéntjére vonatkozó terveket. A hírek szerint a PM-hez eljutatott előterjesztés alapvetően két utat vázolt fel; szóba került a tőkepiacon keresztüli értékesítés, a szakmai befektetőnek történő eladás (illetve ezek kombinációja). Az elmúlt időszakban állítólag a szakmai befektetőre építő koncepció kapott nagyobb támogatást. A cég iránt nagy a nemzetközi érdeklődés, állítólag tucatnál több vevőjelölt jelentkezett már az ÁPV-nél.
Miró József, a Cashline Értékpapír Rt. elemzője szerint is a Vodafone-csomag értékesítése állhat az emelkedés hátterében, a szakértő szerint az idei privatizációhoz azonban igencsak sietni kell, ugyanis még a magánosítás lebonyolításának tanácsadói pályázata sincs kiírva.
A 75 százalék (a hiányzó részt az ÁPV a Forrástól veszi át) eladása a 33 százalékos szabály miatt azonnali vételi ajánlattal járna, ami meg is kérdőjelezné a kombinált verzió létjogosultságát. A minapi vevők nyilván a jelenlegi tőzsdei árszintet jelentősen meghaladó privatizációs árban reménykednek. A tegnapi záróáron egyébként 38,4 milliárd forintot ér a cég, ez eltörpül a 2000. márciusi hossz tetőpontján regisztrált 201 milliárd forintos kapitalizációhoz képest, igaz, az akkori 17 900 forintos árcsúcs mára körülbelül olyan messze van, mint az ötezer pontos Nasdaq-index vagy a 2655 forintos Matáv.
A piac mindenesetre továbbra is nélkülözi a valós információkat. Tóth András, az Antenna Hungária szóvivője nem kívánta kommentálni a piaci pletykákat, mint kifejtette: tőzsdei társaságról lévén szó, az ügyletről természetesen azonnal tájékoztatják majd a befektetőket.
