A világ negyven legnagyobb, összesen mintegy 8000 milliárd dollárnyi befektetés forgatásáért felelős alapkezelője körében a Reuters által elvégzett felmérés nem sok jót ígér az iparág vezető szereplőinek: nyereségük a tavalyi 34 milliárdról 2006-ra várhatóan húsz milliárd dollárra olvad. Mára csak szép emlékké vált a tőzsdék 1995–2000 közötti meredek felfelé ívelésének időszaka, amikor az általuk kezelt vagyon nagysága évente hetedével gyarapodott. A vagyonkezelők ugyanis 2006-ig mindössze a kezelt vagyon évi 0,7–6 százalékos növekedésre számítanak, így azonban profitjuk ettől nem függetlenül alaposan apadni fog. A legderűlátóbb vagyonbővülés esetén az alapkezelők nyeresége a kezelt pénz 1 ezreléke körül stagnál, de a legrosszabb forgatókönyvvel, azaz a kezelt vagyon 0,7 százalékos bővülésével számolva a profit várhatóan a három év alatt összesen 45 százalékkal zuhan. Tavaly a világszerte összesen kezelt vagyon értéke 8 százalékkal, 31 000 milliárd dollárra csökkent, igaz, a válaszoló portfóliómenedzserek szerint ez kizárólag csak a tőzsdék lejtmenete miatt következhetett be – derül ki a felmérést elkészítő The Boston Consulting Group jelentéséből.
Az iparág szereplői azonban most az egyértelmű trend nélkül mozgó árfolyamokkal nem tudnak mit kezdeni, hiszen az összes alapkezelő négytizede nem csinál pénzt. Ezek egyik fele veszít, másik fele pedig már annak is örül, hogy minimális látszatnövekedést képes felmutatni. A 100 milliárd dollárnál többet forgató nagy játékosok lényegesen jobbak, csak 7 százalékuk veszít, 30 százalékuk a vagyont maximum egyötödével növelni tudja. Egytizedük viszont a rájuk bízott befektetések értékét legalább felével képes gyarapítani. A felmérésből az is kiderül, hogy az alapkezelők székhelye – azaz a szabályozási környezet – semmilyen összefüggést nem mutat a teljesítménnyel. A nagyszámú, bankoktól független játékost vonzó Nagy-Britannia és az Egyesült Államok közül az előbbiben esett vissza tavaly leginkább a kezelt vagyon értéke – 17 százalékkal, 2300 milliárd dollárra –, de az utóbbiban is 8 százalékkal, 19 100 milliárd dollárra apadt. A negatív toplista második és harmadik helyét azonban 12, illetve 10 százalékos vagyoncsökkenéssel Hollandia és Németország foglalja el. Márpedig ezekben az országokban a bankok és a biztosítók uralják az értékesítési csatornákat.
Bana Péter