Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Ismét optimistán tekintenek a jövőbe az amerikai elemzők - derül ki a Business Week című hetilap összeállításából. Igaz, optimizmusban eddig sem volt hiány. A szakértők egy éve alaposan alulbecsülték a medvepiac tartósságát. Átlagosan 11 090 pontos Dow Jones-értéket vártak 2002 végére, a makacs index viszont jó 25 százalékkal áll ez alatt. A jövő év végére a 67 elemző válaszai alapján a technológiai papírok mutatják majd fel a legnagyobb, 27 százalékos emelkedést: a Nasdaq a jövő év végén 1703 ponton fog állni véleményük szerint. A Dow Jones (DJIA) 9871, az S&P-500 pedig 10 049 ponton zárja 2003-at a várakozások szerint, míg a szélesebb piacot reprezentáló Russell 2000 index 467 pontra emelkedik.
Könnyen lehet azonban az is, hogy a jelenleg inkább optimistának tűnő elemzők ezúttal alábecsülték a részvénypiac tartalékait. Amennyiben ugyanis a medve uralma valóban véget ér - elmélkedik a Business Week szakírója -, az akár féktelen rallyhoz is vezethet, ahogy az előző, 1974-ben véget ért nagy medvepiac után történt: 1975-ben a Dow 39, az S&P-500 pedig 31,5 százalékkal ment fel. Nem szabad azonban elfelejteni a két medvepiac közötti különbségeket. Akkor magas infláció mellett a részvények alacsony P/E érték mellett forogtak, most viszont az infláció alacsony, a P/E értékek viszont jó magasak. Így a nagy emelkedéshez előbb nagy nyereségnövekedést kellene produkálniuk a társaságoknak. Márpedig a jövő évre várt átlagos eredménynövekedés nem több, mint 12,3 százalék, emellett igen nagy a bizonytalanság, a várakozások 3 százaléktól 40 százalékig szóródnak.
Az eredmények területén érzékelhető bizonytalanság ellenére a megkérdezett elemzők a portfólió 58,7 százalékát amerikai részvénybe, 23 százalékát kötvénybe, 9,3 százalékát nem amerikai részvénybe tennék, 7 százalék cash-arányt javasolnak, 2 százalékot pedig egyéb módon (például ingatlanba, aranyba) fektetnének be. A magas részvényhányad azonban inkább köszönhető az alacsony kötvényhozamoknak, mint a részvénypiac iránti bizalomnak.
Az elemzők szerint a jelenlegi helyzetben különösen nagy szerepe lehet a jó szektorválasztásnak. A megkérdezettek szerint a legjobb teljesítményt a gyógyszeripari és az egészségügyi szektor nyújthatja, ezt a technológiai és a pénzügyi szektor követi. A kedvenc befektetési célpontok között a Pfizer, a Cisco Systems, a Microsoft, a Citigroup és a Merrill Lynch részvénye szerepel. Az elemzők szerint nem tanácsos vásárolni a túlértékelt élelmiszer-ipari, a kiskereskedelmi és a közszolgáltató részvényekből.
Molnár Gergely
