Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Nem várnak már jelentős belpolitikai indíttatású ármozgást a Budapesti Értéktőzsdén az általunk megkérdezett szakemberek. A kormányváltás lehetősége véleményük szerint már az első forduló előtt beépült az árakba, így a vasárnapi második forduló csak megerősítette az előzetes várakozásokat. A BUX a két forduló között több mint 7 százalékkal erősödött, ezzel a piac már lereagálta a kedvező forgatókönyv megvalósulását. Az első forduló utáni hirtelen emelkedést egyébként nagyobb mértékben a szélsőséges erők parlamentből való kiszorulása generálta, de persze szerepet kapott benne az is, hogy az előzetes felmérések azt mutatták, a részvénypiac egészére egy MSZP- vagy MSZP-SZDSZ koalíciós kormány megalakítása lenne a legkedvezőbb hatással.
Az emelkedés ellenére szakértők szerint még van növekedési tartaléka a magyar piacnak, csak éppen ez nagy valószínűséggel nem egy hirtelen lezajló folyamat lesz. Pletser Tamás, az Erste Befektetési Rt. elemzője mérsékelt emelkedésre számít az év hátralevő részében. A szocialisták korábban bejelentett tőzsdeélénkítési csomagja mindenképpen pozitív jelzés a tőzsde számára, azonban ez a csomag olyan intézkedésekről szólt, amelyek csak hosszabb távon fejthetik ki jótékony hatásukat. (Ráadásul ezek várhatóan nem közvetlenül az árakra, inkább a forgalomra s a tőzsde mint a tőkepiaci közvetítő szerepére lesznek kedvező hatással.) A szakértő nem számít a külföldi befektetők jelentős vásárlásaira, véleménye szerint ugyanis az év eleji portfólióátrendezések során a legtöbb magyar részvényeket is vásárló intézményi befektető már jelentős mennyiségű magyar papírt vásárolt, így a hazai részvények már most is felül vannak súlyozva portfóliójukban. Trippon Mariann, az CIB Értékpapír Rt. elemzője is felhívta a figyelmet arra, hogy a BUX - a nem túl kedvező nemzetközi tőkepiaci hangulatban - az év eleje óta több mint 22 százalékot emelkedett, így a további kiugróan jó teljesítmény kevéssé valószínű. Véleménye szerint a második félévben a világ tőzsdéin kedvező folyamatok játszódhatnak le, ha az egyesült államokbeli vállalatok nyereségében érezhető lesz a beinduló gazdasági növekedés, és ezt a részvénypiacok is lereagálják majd. Így ő is optimista az év hátralévő részét tekintve, igaz, szintén csak óvatosan.
A BÉT-en szereplő vállalatok eredményességét nem befolyásolja érdemben a választások eredménye - vélik a szakértők. A Mol számára továbbra is jelentős bizonytalansági tényezőt jelent a gázüzletág sorsa, s a választások után ez ügyben semmivel nem látszik közelebbinek a megoldás, mint előtte. Elemzők szerint a kiélezett választási végeredmény s a két forduló között elhangzott nyilatkozatok egyaránt megnehezíthetik az üzletág külföldi befektetőknek való értékesítését és az árprobléma rendezését. A két forduló közti ígéretek idén legfeljebb egy az infláció nagyságával megegyező nagyságú áremelést valószínűsítenek. A blue chipek közül a Matáv szempontjából az általános vélemény szerint semleges volt a választások kimenetele, s ugyanez mondható el az OTP-ről is.
Középtávon várhatóan a gyógyszergyártókat sem érinti a váltás, hiszen a három évre szóló megállapodás a kormányzattal mindössze egy évvel ezelőtt született, s így nem várható drasztikus beavatkozás a belföldi árszabályozásba. Ugyanakkor az áramszolgáltatók számára kedvező lehet a váltás, hiszen a tavalyi áramárvita jelentősen torzította például a Démász megítélését. Az áramszolgáltatók részvényeit nemcsak az sújtotta, hogy a 2001-es nyereség drasztikusan elmaradt az egy évvel korábbitól, hanem a papírok „imázsa” is meglehetősen nagy károkat szenvedett. Az elsősorban kiszámítható osztalékhozamuk miatt kedvelt árampapírok árazásában korábban új kockázati tényezőként megjelent a kormányzati beavatkozás. Ez a kockázat a piaci folyamatokba a várakozások szerint kevésbé beavatkozó új kormány alatt csökkenhet.
A tőzsdei cégek nyereségességét jelentősen befolyásoló devizakockázat sem változott a választások után. Piaci szakértők ugyanis stabil forintra számítanak a jövőben, így erről az oldalról a korábbiakhoz képest sem pozitív, sem negatív hatás nem várható a társaságok profitját tekintve.
Lovas András
