Az Arago illetékesei eddig úgy gondolták, hogy az értékpapírtörvényben már két éve szabályozott kiszorítási eljárást minden további nélkül megindíthatják az Eravis esetében, mivel nyilvános ajánlattétel útján jutottak 90 százalék fölé a cégben. Ezért bízták meg a Concorde Rt.-t, hogy szeptember 26-áig a teljes még közkézen lévő mennyiséget vegye meg a tőzsdén keresztül (elsőbbségi részvényeket 8000, törzsrészvényeket 4000 forintért), utána viszont az Eravis Rt. igazgatósága érvényteleníteni szándékozott az el nem adott papírokat. Utóbbi lépéssel kapcsolatban jogi aggályok merültek fel, mivel a kiszorítási eljárás részleteit csak az épt. legutóbbi, július 18-án életbe lépett módosítása szabályozza. Az Arago viszont még július 18. előtt tette meg nyilvános ajánlatát az Eravisra.
A sajátos helyzet a felügyelet figyelmét is felkeltette. Gulácsy Ferenc, a PSZÁF sajtószóvivője lapunk érdeklődésére elmondta, hogy a felügyelet megkapta az Arago tegnapelőtti bejelentését és megtette a szükségesnek tartott intézkedéseket. Bár ezek mibenlétéről a szóvivő nem nyilatkozott, a NAPI Gazdaság más forrásból úgy értesült, hogy a PSZÁF a kiszorítási eljárás leállítását készül elrendelni. (Az erről szóló határozat valószínűleg holnap jelenik meg a hivatalos lapban.)
Ebben az esetben az Arago értelemszerűen visszavonná megbízását a Concorde-tól, de - mint a céghez közelálló források lapunknak megerősítették - végső céljáról, az Eravis egyszemélyes társasággá alakításáról aligha mondana le.
Az Arago az új épt. szerint is lefolytathatja a kiszorítási eljárást - a tőzsdei vétel kombinálva az el nem adott részvények igazgatósági megsemmisítésével gyakorlatilag ennek felel meg -, ám ehhez új ajánlatot kell tennie. Így alighanem előrehozza az eredetileg csak az egyszemélyes céggé alakulás utánra tervezett tőzsdei kivezetést, és a kivezetés kapcsán tesz új ajánlatot. Ennek árfolyama valószínűleg nem fog eltérni a mostanitól, egy újabb ajánlat után pedig már nincs akadálya a kiszorításnak.
A kisrészvényesek szempontjából mindennek már nincs túlzottan sok jelentősége, mivel az Eravis pár hónappal meghosszabbodó tőzsdei szereplése már aligha tartogat számukra kellemes árfolyam-meglepetést. Igazán kisrészvényes-barát szabályozás akkor születhetett volna, ha a törvénymódosítás során nem vész el kézen-közön az a - az előkészítés során még hangsúlyos - kitétel, hogy könyvérték alatt nem lehet senkit kiszorítani a társaságából. Erre azonban a felügyelet akkor nem fordított elegendő figyelmet.
K. G. T.
