Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Meglepően jó, 7,2 milliárd forintos nettó félévi nyereségről számolt be a BorsodChem Rt. a nemzetközi számvitel szerint elkészített gyorsjelentésében. A társaság nyeresége a rekordfedezetet biztosító tavalyi első félévhez képest ugyan 14 százalékkal csökkent, ám így is jó háromszázmillióval meghaladja az elemzői várakozásokat.
A BC árbevétele 61,8 milliárd forint volt - ebből 78 százalék az export -, 15 százalékkal magasabb az egy évvel korábbinál. Ennél nagyobb mértékben, 24 százalékkal emelkedtek a közvetlen költségek, amit a novemberi gázáremelés és az alapanyagárak emelkedése okozott. A gázáremeléssel a BC - a gyorsjelentés beszámolója szerint - elvesztette a nyugat-európai gyártókkal szembeni költség-versenyképességét. A csomagolás és szállítás drágulása miatt az értékesítési költségek 38 százalékkal nőttek, míg az igazgatási költségek alig emelkedtek, a 14 százalékos növekmény túlnyomó része a cseh leányvállalat konszolidálásának következménye.
A BorsodChem valamennyi termékénél növelte az eladásai volumenét, ám ez a PVC-por esetében - a második negyedév végén visszaeső eladási árak következtében - 30 százalékkal kisebb bevételt hozott az egy évvel korábbinál. A PVC és a fő alapanyag etilén tonnánként jegyzett ára közötti eltérés a félévek átlagában 516 márkáról 77 márkára esett. A PVC-por aránya azonban az árbevételen belül 43-ról 29 százalékra csökkent, és a ciklikus termékek aránya a TDI-gyártás beindításával továbbra is alacsony szinten marad. Az MDI ára kismértékben emelkedett, így az ezen a terméken és az egy év alatt 2,5-szeresére dráguló marónátronoldaton elért nyereség segített ellensúlyozni a visszaeső PVC-fedezetet. Az alacsonyabb PVC-ár kissé növelte a műanyag-feldolgozás nyereségét, és egészséges profitot lehetett elérni a cseh leány által gyártott anilinen is.
A BC üzemi eredménye 6,3 milliárdot tett ki, ez 29 százalékkal marad el az egy évvel korábbitól.
A beruházások finanszírozására felvett hitelek emelték a kamatköltségeket, ami féléves szinten 672 milliós mínuszt jelentett, ám a forint erősödése miatt a devizahiteleken csaknem másfél milliárdos árfolyamnyeresége keletkezett a cégnek (kevéssé számszerűsíthető veszteséget jelentett viszont a forint felértékelődése a munkaerő- és energiaköltségek emelkedésén keresztül).
A PVC-piacon bekövetkezett visszaesés - amelyet egyáltalán nem kísér az alapanyag etilén árának csökkenése - a harmadik negyedévben nehéz helyzetbe hozhatja a társaságot. Információink szerint mostanra olyan helyzet alakult ki, hogy az etilén ára magasabb a PVC-énél, ami veszteségessé teszi a PVC-gyártást. A veszteséget csökkentheti, hogy a társaság eladásai a harmadik negyedévben minden bizonnyal csökkennek, a nyáron visszaeső kereslet és a szokásos nyári nagy leállás eredményeként (a BC és a TVK összehangoltan végzi a karbantartást, így jelenleg mindkét cégnél szünetel a termelés).
A korábbi prognózisok a második félévre erősödő PVC-fedezetet valószínűsítettek, ami egyelőre nem igazolódott be, kérdés, hogy az év végén lesz-e kedvező fordulat ezen a területen. Ebben a helyzetben különösen fontos a társaságnak a TDI-termelés sikeres beindítása.
A CE Oil vételi ajánlata szokatlan stabilitást hozott a BC-részvények piacára. Az árfolyam az utóbbi hetekben 4950 és 5050 forint között ingadozik, ami az 5300 forintos ajánlati árat figyelembe véve reálisnak mondható. A féléves számokból kiderül, hogy a cég kapitalizációja - az ajánlati árral számolva - mintegy 18 százalékkal elmarad a 6420 forintos részvényenkénti saját tőkétől, ami persze a magyar tőzsdei társaságok között nem egyedi jelenség.
M. G.
