Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az Egis belföldi forgalma - a csak a saját termelést tartalmazó nem konszolidált számok szerint - az első negyedévben elérte a 4,192 milliárd forintot, ami 6 százalékkal haladja meg a tavalyi évkezdő negyedévet. A társaság piaci részesedése 6,7 százalék. A hazai pozíciót alighanem javítja a július elsején életbe lépő új gyógyszerár-támogatási rendszer, amelyet Marosffy László vezérigazgató-helyettes a tegnapi elemzői találkozón úgy jellemzett, hogy az "sokkal jobb, mint egy évvel ezelőtt". Az Egis termékeinek négyötöde esik a támogatott körbe, ezek közül 45 százalék a normatív támogatásra jogosult termékek aránya, a többi pedig fix - az adott hatástani csoportban kiválasztott referenciatermék árához kötött - támogatást kap. Az 500 forint alatti termékek esetében (ezek aránya a két csoportban 17 és 16 százalékra rúg) 50 forintot emelhetnek a gyártók, a többi támogatott gyógyszer esetében az idén 6,3 százalék az engedélyezett emelés. A fix támogatásra jogosult körben az Egis 57 csoportban érdekelt termékeivel, ezek közül 42 csoportban referenciának számít a terméke, a többiben - kettő kivételével - a más referenciatermék szintjére szállítja le saját gyógyszere árát. A változások és a második negyedév végére várható felvásárlás miatt az idén 6 százaléknál lényegesen nagyobb ütemben gyarapodhat a hazai árbevétel.
Az export dollárban gyarapodott 6 százalékkal, ami a tavalyi és a mostani március végi dollárárfolyam 33 forintos különbségét nézve egyáltalán nem lebecsülendő. Ezen belül az oroszországi eladások 55, a többi utódállamban pedig 40 százalékkal emelkedtek. (Miközben a háromszoros piaci részesedéssel bíró örök versenytárs, a Richter FÁK-piaci eladásai mindössze 12 százalékkal nőttek.)
Marosffy szerint az orosz eladások visszatértek az 1998-as válság előtti szintre, de az Egis továbbra is az orosz gyógyszerpiac dollárban húsz százalékra taksált éves növekedési rátáját meghaladó bővülést érhet el keleten. (A kijelentést az elemzők némi szkepszissel fogadták.)
Kelet-Közép-Európában - ahol az Egis Richterhez viszonyított pozíciói hagyományosan erősebbek, mint a FÁK-ban - 18 százalékkal nőttek az eladások. A tavaly kisebb forgalmú román piac duplázott, a lengyelek vásárlásai viszont 4 százalékkal visszaestek. Az egyéb piacokon érzékelhető visszaesés annak tulajdonítható, hogy a tavalyi első negyedéves bevétel 2 millió dollárnyi egyszeri licencdíjat is tartalmazott.
A nem konszolidált számok alapján az Egis tavaly még csak 17 százalékos üzemi eredményhányada az első negyedévben rekordnak számító 29 százalékot ért el (ennyit produkált a Richter is), ám a 3,335 milliárdos (konszolidáltan 3,2 milliárdos) üzemi eredményt a már ismert dolláreladási üzletek első negyedévi 1,314 milliárdos vesztesége jócskán mérsékelte. A végső szaldó a konszolidált mérlegben 2,165 milliárd forint, vagyis a kiemelkedően jó orosz eladások ellenére alig 100 milliós eredménytöbblet maradt a részvényeseknél.
A még 1999 végén kötött ominózus dolláreladási üzletekről Marosffy elmondta, hogy azok havonta egyenletesen futnak ki, novemberig 1,07-1,08 dollár/eurós szinten, 2001 decemberében 0,98 dollár/eurós szinten. Havi állományuk mintegy 11 millió dollár. (Ez mindenesetre jócskán meghaladja az első negyedéves export havi 8 millió dolláros szintjét.) Viszonylag egyszerű számítással adódik a következtetés, ha a pozíciók mindegyike a mostani 0,89 dolláros szinten futna ki, az Egist év végéig további 17 millió dolláros (a forinterősödés miatt "csak" 4,8 milliárd forintos) veszteség érné. Figyelembe véve a tavaly hasonló körben elszenvedett 3,8 milliárdos veszteséget, a fedezeti üzleteken két év alatt (hacsak nem gyengül a dollár) csaknem 10 milliárd forintos veszteség képződik. Ezzel szemben áll az üzemi eredményben az erős dollár miatt jelentkező többlet, amelyet Marosffy - a NAPI Gazdaság kérdésére - tavaly 3, az idén 2,5-3 milliárd forintra becsült. A tőzsdei bevezetés óta a részvényeseknek osztalékként eddig kifizetett 4,1 milliárd forintot közelítő különbözet arra utal, hogy az Egis talán kicsit túlzásba vitte a fedezést...
Az igazgatóság mindenesetre úgy döntött, hogy bár a hedge üzleteket jövőre is folytatják, de szűkebb keretek között: csak az export 70 százalékát fedezik és legfeljebb hat hónapra előre, továbbá megnő a forint/dollár üzletek aránya. Öröm az ürömben, hogy a sávszélesítés ehhez képest már alig jelent terheket. A dollár forinthoz viszonyított 10 forintos gyengülése az idén 330 millió forinttal csökkentheti ugyan az eredményt, de másik oldalról ebben az esetben a határidős üzletek vesztesége is csökken, mintegy 150 millió forinttal.
KORÁNYI G. TAMÁS
