Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az úgynevezett hitelből finanszírozott kivásárlások (levaraged buyouts) az utóbbi időben gyakorivá váltak. Az európai piac, ahol 2005-ben összesen 67 milliárd euró értékben születtek ilyen ügyletek, ebből a szempontból már jócskán túl is szárnyalta az Egyesült Államokat. Kelet- és Közép-Európában azonban még mindig viszonylag alacsony a hitelből finanszírozott kivásárlások száma. Egyes vélemények szerint ennek okát az alkalmazandó jogszabályokban kell keresnünk, így különösen abban, hogy a pénzügyi segítségnyújtást (financial assistance) szabályozó korlátozó rendelkezések nem ösztönzik, hanem hátráltatják a kivásárlásokat. Az Európai Unióhoz történt csatlakozást megelőző jogharmonizáció során a kelet-közép-európai országok implementálták jogrendjükbe a 77/91/EGK tanácsi irányelvet, amely megtiltotta, hogy a kivásárlással megszerezni kívánt társaság kölcsönt nyújtson, biztosítékot adjon, ha ezeknek célja a társaság részvényeinek harmadik személy részéről történő megszerzésének elősegítése. Egyes esetekben azonban a kelet-közép-európai országok túlmentek a 77/91/EGK irányelv szabta kereteken, és egyáltalán nem engedélyezték például a pénzügyi segítségnyújtást bizonyos feltételek mellett engedélyező, Írországban és Angliában megengedett úgynevezett whitewash eljárásokat.
A 77/91/EGK irányelv módosítására született 2006/68/EK irányelv megengedi a tagállamoknak, hogy bizonyos feltételek mellett lehetővé tegyék a részvénytársaságok (Magyarországon a nyilvánosan működő részvénytársaságok) számára, hogy közvetlenül vagy közvetett módon előleget, kölcsönt vagy biztosítékot nyújtsanak azzal a céllal, hogy részvényeiket egy harmadik személy megszerezze.
A nyugat-európai országok egyre rugalmasabban kezelik a pénzügyi segítségnyújtás kérdését: a közelmúltban az Egyesült Királyságban a korlátolt felelősségű társaságokra vonatkozó, a pénzügyi segítségnyújtással kapcsolatos összes korlátozó rendelkezést megszüntették és Hollandiában is várható a pénzügyi segítségnyújtásra vonatkozó rendelkezések mihamarabbi módosítása. Ha figyelembe vesszük a változtatások továbbgyűrűző hatását, valamint a 2006/68/EK irányelv révén realizálható lehetőségeket, elképzelhető, hogy a pénzügyi segítségnyújtásra vonatkozó, az egyes kelet-közép-európai országokban jelenleg alkalmazott jogszabályi rendelkezések is hamarosan módosításra szorulnak.
