Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A héten publikált német, francia és olasz GDP mind alulmúlta az elemzői várakozásokat és recessziós állapotról tanúskodott az eurózónában. Ennek ellenére az európai részvényindexekbe áramlik a pénz újabb és újabb soha nem látott csúcsokra nyomva a részvényeket.
Talán nem mondok újat azzal, hogy a részvénypiaci rallyt minden bizonnyal a mesterségesen alacsonyan tartott kamatok diktálják. A részvénypiacoknak kedvező negatív reálkamat környezet, rákényszeríti a megtakarításokkal rendelkezőket, hogy nagyobb kockázatot vállaljanak pénzük befektetésénél, hogy legalább az értékét megőrizze a hosszú évek alatt megkeresett jövedelem.
Az elképzelés talán működhetne is, amennyiben az államadósság csökkenne az eladósodott országokban, azonban az adatok azt mutatják, hogy ezek a számok egyre inkább növekednek. Így a spekulálásra kényszerítő kamatpolitika nem csak lehetőséget ám rendkívüli kockázatokat is hordoz magával.
Az államadósság növekedésével a kamatok, a jegybankok elképzeléseivel ellentétben, előbb-utóbb emelkedni kezdenek és ekkor a fundamentumokkal ellentétben rendkívül drágán értékelt cégek mind délnek veszik az irányt, mely nem csak az árfolyamok radikális mérséklődésével ám rengeteg cég csődbemenetelével végződhet. A részvénypiaci árak emelkedése nem a gazdaság egészségével, a növekedéssel és a gazdaság által megtermelt pénzzel van összhangban, hanem mesterségesen a jegybankok által létrehozott ingyen pénzzel. Azaz a jelenlegi optimizmus egy "részvénypiaci lufi" amely amint megindulnak a kamatok felfelé rövid időn belül kipukkad.
Ahogy az egyik legismertebb "tőzsdeguru" Warren Buffet is mondja: "Amikor mindenki optimista, érdemes óvatosnak lenni" és a jelenlegi emelkedést a profit realizálására és konzervatívabb befektetésekbe való befektetésre kihasználni. Amennyiben szakértőink segítségét igényelné befektetéseihez, regisztráljon jobb oldalon adatai megadásával.
Hont András, Solar Capital
