Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Jon Hilsenrath a Wall Street Journal újságírója, akiről évek óta úgy tartja a szájhagyomány, hogy a FED szócsöve. Ez annyit jelent, hogy a FED Jon cikkein keresztül üzen a monetáris politika további alakulásával kapcsolatosan. A WSJ pénteki cikkében nem kisebb dolgot vetített előre, mint hogy azon gondolkodnak, hogyan lehetne csökkenteni a pénzkibocsátás ütemét, azaz fokozatosan visszavonni a végtelenített Quantitative Easinget. Bár a FED megosztottsága a pénznyomtatást illetően eddig is nyilvánvaló volt, ez a cikk azt mutatja, hogy a "galambok" kezdik belátni: a QE lassan több kockázattal, mint előnnyel jár hosszú távon. Természetesen egyelőre csak "csepegtetés" volt azzal a nyilvánvaló céllal, hogy teszteljék a piac reakcióját. Az időpont továbbra is bizonytalan, az egyik lehetséges megoldás a szeptemberi Jackson Hole találkozó, ahol majd a bejelentés megtörténhet.
Addig is a fő kérdés: hogyan reagálnak a piacok a hírre? Alig vitatható konszenzus - a hivatalos vélemények ellenére - hogy az elmúlt évek részvénypiaci emelkedését igen jelentős részben a FED szuperlaza politikája okozta. Ugyancsak kevés optimista részvény-elemzőt lehet manapság hallani, aki ne a FED lépéseit tartaná az egyik legfontosabb fundamentumnak. Amennyiben a piac megneszeli a végtelen pénznyomda végét, úgy minden adott egy igen jelentős kitárazásra a történelmi szinteken lévő nyugati részvénypiacokon.
Jelenleg időben és térben minden adott ahhoz, hogy beinduljon az első eladási hullám, így jelenleg egy 10 százalék körüli korrekcióra számítok május-június folyamán. Ez 1470-es S&P 500, valamint 7500-as DAX indexet jelent nagyságrendileg. A nyár várhatóan tili-toli lesz, heves vitákkal a QE jövőjéről, majd szeptemberben kiderülhet a FED következő lépése. Addig is 8600-as DAX call opció eladásra kapunk 50-60 pontot bő egy hónapra, ez minimum elgondolkodtató lehetőség.
Misik Sándor, Solar Capital
