A jelenlegi helyzetet jól illusztrálja, hogy a DAX index 0,6 százalékos mínuszban tartózkodik, míg a DOW és az S&P 500 is plusz 0 százalék körül ingadozik. Az elmúlt napokban ráadásul nem egyszer lehetett megfigyelni, hogy míg az európai kereskedésben a negatív hangulat lehúzta a határidős tengeren túli indexeket, addig a nyitás után végül sikerült pluszban zárni az amerikaiaknak.
Első ránézésre ezzel ellentétes mozgás figyelhető meg az EUR/USD piacán. Az eurónak sikerült jelentősen az 1.30-as szint fölé erősödnie, ami önmagában európai optimizmusra utalna, de jelen esetben ez nem mondható el.
Az egyenlet megoldása az európai monetáris politikában rejlik. A befektetők gazdasági ösztönző programokat várnak, főleg a ciprusi bizonytalanságok után. A gazdasági növekedést preferáló politika gyengítené az eurót, továbbá erősítené a részvénypiacot. Többen előttem elmondták már, hogy a gazdaságösztönző programok a befektetőknek olyanok, mint a drog. Ez megfigyelhető volt az amerikai piacokon is, hiszen akárhányszor felmerült egy szóbeli intervenció kapcsán a mérséklés, rögtön a dollár erősödése lett megfigyelhető, valamint a részvénypiac megingása.
Jelenleg ugyanez látszik kirajzolódni az európai befektetők körében is. Egy kamatvágás már egy ideig megnyugtathatja a piacokat, főleg a ciprusi helyzet után. Amennyiben viszont az amerikai példából indulunk ki, akkor kijelenthető, hogy muszáj lesz a jegybankoknak egyre unortodoxabb lépéseket bevetni, a befektetői bizalom fenntartásához. Ehhez pedig foggal-körömmel ragaszkodni fognak az öreg kontinens gazdasági vezetői is, hangsúlyozom, ha a külföldi forgatókönyvet követik.
Egy utolsó szóban még visszatérve a DAX indexre. Bármilyen gazdaságösztönző lépésnél érdemes óvatosan bánni a shortokkal.
Amennyiben Ön is tart a devizaháború forintra gyakorolt hatásától, regisztráljon jobb oldalon és kollégáink felveszik Önnel a kapcsolatot és segítenek biztosítási/fedezeti stratégiát kidolgozni.
Vogel András, Solar Capital
