A Concorde legújabb jelentése szerint a Gazprom ügy lényege, hogy azzal az orosz poltikai elit két legyet üt egy csapásra: egyrészt megbüntetik az ukránokat, amiért elpártoltak Moszkvától, másrészt a Gazprom közelgő privatizációja kapcsán nagyon sok pénzt keresnek a húsos fazékhoz közel álló orosz befektetők. A Concorde szerint az orosz kormány komoly külpolitikai vereséget szenvedett, amikor a 2003-as ukrán választásokon az oroszok által támogatott jelölt helyett a "Narancs Forradalmat" kirobbantó Viktor Juscsenko jutott hatalomra.
Cui prodest? Kinek az érdeke?
A brókercég szerint egyértelmű, hogy a részvénytulajdonosok számára előnyös, ha Ukrajna elfogadná a Gazprom új árazási politikáját, amelyből a gázipari monopólium 2006-ban plusz 3 milliárd dolláros bevételre tenne szert, ami lényegében a nettó eredményt növelné. "Aki Gazprom részvényt birtokol annak szemet kell hunynia afelett, hogy ez a vállalat egyben az orosz kormány politikai céljainak elérésére szolgáló eszköz is" - jelentette ki az egyik legnagyobb orosz befektetési alap vezetője.
Előre a putyini úton!
Piaci megfigyelők szerint maga az a tény, hogy az elmúlt időszakban az orosz politikai elit széles körben bevásárolt Gazprom részvényekből, azt is jelzi: egyre több olyan ember válik nagyobb Gazprom-tulajdonossá, akik nagymértékben beleszólnak az orosz külpolitika alakulásába. A fentebb említett alapkezelő szerint tavaly nyáron valamennyi dél-francia tengeren hajozó orosz jachton az egyik legkedveltebb beszédtéma a Gazprom-árfolyamának alakulása volt (a Gazprom lokális részvények 2005-ös hozama 150 százalék, míg az ADR-ek hozama 118 százalék volt). Egy, Oroszországban dolgozó, névtelenséget kérő nyugati diplomata szerint "az egész ukrán gázvita célja az, hogy a felrobbantsák a Gazprom árfolyamát. Néhány száz embernek a Kremlben komoly pénzügyi érdeke fűződik a Gazpromhoz ". A diplomata szerint így "a Gazprom által az orosz politikai elit két legyet üthet egy csapásra: megbünteted az ukránokat és közben pénzt keresel vele". Egyes előrejelzések szerint 1-2 éven blül megduplázódhat a Gazprom-papírok árfolyama.
Van, aki óvatosságra int
A Renaissance Capital ugyanakkor más véleményen van. A vezető orosz befektetési bank az orosz energiaipari szektor vállalatai közül egyedül a Gazprom-részvényeket kezeli fenntartásokkal. A cég elemzői szerint a gázipari óriás részvényeinek liberalizációja után rövid távon az eladók kerülnek majd túlsúlyba. Az eladói nyomás enyhülése után pedig a befektetők már nem az eddigi kedvező piaci hangulatra fognak játszani, hanem a vállalati fundamentumok alapján fogják újra értékelni a céget. A Renaissance Capital Gazprom ADR-ekre vonatkozó ajánlása "eladás", célára 61 dollár, ami a 71,7 dolláros piac ártól számítva közel 18 százalékos leértékelődést valószínűsít. .
