Egyre jelentősebb szerepet játszanak az új, feltörekvő piacok a nagy nemzetközi vagyon-, illetve alapkezelők stratégiájában, és ez alól nem kivétel a BNP Paribas Asset Management (BNP PAM) sem. A mintegy 300 milliárd eurót kezelő francia pénzintézet az utóbbi három évben több mint megduplázta az új piacok értékpapírjaiba fektetett tőkéje nagyságát, és márciusban már több mint 17 milliárd eurót tett ki az ezekre az országokra specializálódott alapokban kezelt pénzösszeg – derült ki a bank párizsi sajtókonferenciáján. A BNP Paribas mindenekelőtt Argentínát, Brazíliát, Kínát, Indiát, Dél-Koreát, Marokkót és Törökországot kezeli „új piacként”. Ezekre a piacokra magas gazdasági növekedési ütem jellemző, de viszonylag zártak és a magas hozamok csak erős volatilitás mellett realizálhatók. Az ügyfelek szempontjából a legerősebb – csaknem kilencszázalékos – piaci jelenléttel Marokkóban rendelkezik a bank, de a kezelt vagyon nagysága alapján Brazília és Dél-Korea vezeti a listát, egyenként több mint hatmilliárd eurós értékkel. A BNP Paribas ezeken a piacokon összesen több mint 300 alapot kínál a klienseknek, amelyek közül csaknem 250-et a helyi szakemberek kezelnek, azaz a Párizsból, illetve Londonból kezelt termékek kisebbségben vannak a palettán belül. Ez a struktúra annak köszönhető, hogy ezeken a viszonylag zárt piacokon nagyon sokat számít a helyismeret, így a helyi szinten kezelt alapoktól jobb teljesítmény várható.
Francois Petit-Jean, a BNP Paribas új piacokért felelős vezetője ezt azzal egészítette ki, hogy a bank partnerei helyi szinten elismert szereplők és jelentős piaci részesedéssel és jó disztribúciós lehetőségekkel rendelkeznek.
Az új piacokon való jelenlétnek négy megjelenési formája van. A helyi szinten kezelt és helyi szinten, illetve egyéb feltörekvő piacokon értékesített alapokon túl a BNP Paribas Londonban és Párizsban kezelt termékeket is kínál ezeken a területeken, és ennek a fordítottja is elképzelhető, azaz hogy a helyi kezelésű alapok befektetési jegyeit a fejlett piacokon adják el. Az új piacokhoz kapcsolódó egyik speciális termék a Brazíliába, Oroszországba, Indiába és Kínába (az ún. BRIC-országokba) egyszerre – de természetesen nem azonos mértékben – fektető Parvest BRIC alap. A négy említett ország fő vonzereje a bennük rejlő növekedési potenciál, a várakozások szerint mind a négyük gazdasági növekedése jóval magasabb lesz ugyanis az idén mind az Egyesült Államok, mind pedig az eurózóna bruttó hazai termékének (GDP) bővülésénél. Jót tesz ezen piacok megítélésének az is, hogy tőkepiacuk jelentős fejlődés előtt áll, ugyanis sem a népességük, sem pedig a gazdasági teljesítményük nincs arányban értékpapírpiacaik nagyságával. A BNP Paribas elemzői szerint azzal lehet számolni, hogy ezen államok esetében megismétlődhet a japán sztori, azaz az ázsiai szigetország fejlődéséhez hasonló utat járhatnak be a következő évtizedekben. Amennyiben ez igaz, úgy valóban jelentős profitlehetőségekről mond le, aki távol marad e térségtől. Japán egy főre eső GDP-je ugyanis az 1960-ban mért ezer dollárról kevesebb mint harminc év alatt 30 ezerre nőtt, és ehhez hasonló pályát írt le a tokiói tőzsde irányadó indexe, a Nikkei–225 is.
A feltörekvő piacoknak akkor megy jól, ha az egész világgazdaságnak jól megy – fejtette ki az új piacok kilátásaival kapcsolatban Patrick Monge, a BNP PAM vezető stratégája, aki szerint ebből a szempontból bár rövid távon vannak kockázatok, de a kilátások közép-, illetve hosszú távon viszonylag jók. A szakértő szerint a globalizációval kapcsolatos félelmek nem igazolhatóak, abból ugyanis mind a fejlett, mind a fejlődés előtt álló piacok profitálni tudnak. Az utóbbi években a feltörekvő piacokon javult a fiskális fegyelem és a külső egyensúlyi helyzet is, ami csökkenti a külső sokkoknak való kitettséget – vélekedett az elemző, aki szerint a javulás nem csupán ciklikus, hanem strukturális okokkal magyarázható. Ezen országok vonzerejét nagyban növelte a pénzügyi piacok modernizálásán túl az is, hogy egyre többen térnek át az inflációs célkövetésre, ami jót tesz a gazdaságpolitika hitelességének. A feltörekvő piacokat ma már nem egységesen kezelik a befektetők, egyre inkább differenciálnak az országok között. A feltörekvő piacok ma már nem tekinthetőek kiemelkedően olcsónak, de még ma is diszkonttal forognak a fejlett piacokhoz képest – vélekedett Monge.
Kolozsi Pál