Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az év elejéhez képest jóval pesszimistább képet festenek az elemzők a tőzsdei társaságok várható eredményalakulásával kapcsolatban. A februári gyorsjelentési szezon után kiadott idei és jövő évi eredmény-előrejelzések a cégek többségénél még jóval nagyobb várható profitról szóltak, mint most, az év végéhez közeledve. A világgazdasági helyzet romlása a jelek szerint tehát a magyar tőzsdei cégekre is megtette a hatását, a parketten jelen lévő szektorok megítélése - legalábbis az előrejelzések szintjén - tükrözi a nemzetközi folyamatokat.
Ennek megfelelően - talán nem meglepő módon - a legnagyobb vesztesek egyike a kis magyar TMT (technológiai, média- és távközlési)-szektor. Ez azért sem túl biztató, mert a legnagyobb kapitalizációjú magyar tőzsdei cég változatlanul a Matáv, igaz, a hazai piacon óriásnak számító társaság talán a legkevésbé szenvedte meg a szektor nehézségeit. A Matáv idei eredményére adott tippek átlaga az év eleje óta több mint 16 százalékkal csökkent, a jövő évi eredményvárakozás pedig 17 százalékkal alacsonyabb.
Az elmaradt tőkeemelés után az Antenna Hungáriától szinte minden elemző veszteséget vár 2001-re és 2002-re egyaránt. Látványos a kálváriája a high-tech szektor cégeiként elkönyvelt vállalatok papírjainak is. A Synergon (amelynek lejtmenetében persze nemcsak a szektor gyenge teljesítménye, hanem személyes tragédiák is szerepet játszottak) és a Graphisoft eredményességében bízók az év elejéhez képest sokat változtattak álláspontjukon. A sorozatos profit warningok hatására mindkét cégtől veszteséget várnak az idén, miközben az év elején még pozitívak voltak a várakozások. A jövő évi profit-előrejelzéseket a Graphisoftnál 78, a Synergonnál 42 százalékkal vitték lejjebb a szakemberek.
A gépipari szektor szokás szerint vegyes képet mutat. A Mezőgépnél mérsékelten csökkentek az eredményre vonatkozó becslések, a jelek szerint az év eleji rossz híreket komopenzálta az új megrendelésekről szóló bejelentés. A Rába viszont az amerikai nehézteherautó-piac nehézségei miatt közel áll ahhoz, hogy az abszolút vesztesek táborába kerüljön. Az idei eredményét tartalmazó elemzői átlag az év végén mindössze 24 százaléka az év elejinek. A jövő évi becslésekbe a DaimlerChryslerrel kötött megállapodás várható hatásai a jelek szerint még nem épültek be, mert az előrejelzések 10 hónap alatt 53 százalékkal csökkentek. A NABI-nál a 2001-re várt profit kicsit nőtt, a 2002-es pedig minimális mértékben alacsonyabb lett. A Rábához hasonló mértékben zuhant egyébként a felvásárlás alatt álló Pick várható profitja is.
A gyógyszergyárak sem dicsekedhetnek azzal, hogy eredményeiket illetően optimistábbá váltak volna az elemzők. A jövő évi konszenzus az Egisnél több mint 10 százalékkal, a Richternél 7 százalékkal csökkent. A vegyipari szereplőket is meglegyintette a pesszimizmus szele, a BorsodChem-előrejelzések 20, a TVK-é pedig 25-30 százalékkal zsugorodtak.
Talán a Mol az egyedüli papír a parketten, amelynek megítélése egyértelműen pozitív irányba tudott elmozdulni. Az év elején ugyanis még csak annyit lehetett tudni a társaságról, hogy a magas világpiaci árak az idén ismét hatalmas veszteséget fognak neki okozni. A tavaszi közgyűlés környékén azonban egymás után láttak napvilágot az olyan nyilatkozatok, amelyekben a menedzsment ígéretet tett a veszteséges gázüzletág eladására. Ez épp elegendő volt a piac számára, hogy - ha az ideiekkel kapcsolatban nem is - a jövő évi profitokat illetően optimistábbá váljon. A gázüzletág eladásának ugyan mind a mai napig nincs meg a konkrét időpontja, a jó hangulatot erősítendő azonban épp a múlt héten erősítette meg újra az eladási szándékot a társaság vezérigazgatója.
Összességében tehát egyelőre úgy tűnik, hogy a tavalyi gyorsjelentések napvilágra kerülése óta csak romlott a tőzsdei társaságok eredménytermelő képességébe vetett bizalom. A társaságok nagy részénél - néhány speciális esetet kivéve - ez nem is valamely nagy, a társaságon belüli változásnak volt köszönhető, hanem a világgazdasági növekedés drasztikus visszaesésének. Így ha a magyar gazdaság egészének teljesítményével kapcsolatban még mindig optimistának mutatkoznak a gazdaságpolitikai döntéshozók, a tőzsdei kibocsátók növekedésével kapcsolatban ez például már indokolatlannak tűnhetne. S mivel egy tőzsde teljesítménye és az azon szereplő cégek nyeresége általában jó barométerként szolgál egy-egy gazdaság egészének jövőjére nézve, akkor - bármennyire kicsi szeletét reprezentálják is a magyar vállalati szférának a tőzsdei társaságok - az innen kapott jelek enyhén szólva is riasztónak tűnnek.
Lovas András
