Meglehetősen csendes volt a csütörtöki kereskedés a feltörekvő devizák piacán csütörtökön. A cseh jegybank várakozásokat meghazudtoló kamattartó döntése csak ideig-óráig tudott kismértékű gyengülést előidézni, a CZK/EUR árfolyama délutánra visszatért 26,00 közelébe.
A lengyel zloty eurójegyzése 4,5000-4,5250 között mozgott, végül a sáv alján landolt, a forint pedig 276,60-278 között ingázott, s szintén a sáv alján zárt - tájékoztatott Ötvös Mihály, a Commerzbank devizapiaci tradere.
Elmaradt a Fed-döntéstől várt dollár-gyengülés is, az EUR/USD kurzusa 1,3900-ról pattant vissza 1,3950-ig délutánra, bár a szakértők azt jósolták, a Ben Bernanke az ülést követő sajtótájékoztatón megmozgathatja a zöldhasút.
A Fed-elnök azonban sem arról nem nyilatkozott, hogy a jegybanki testület rendelkezik-e kivonulási stratégiával, sem azt nem közölte, készülnek-e a jelenleg érvényben lévő kvantitatív intézkedések kiterjesztésére. Ráadásul Bernanke hangsúlyozta: az infláció még egy ideig tompított lesz, az irányadó ráta így hosszabb ideig a jelenlegi 0,25 százalékos kivételesen alacsony szinten maradhat.
A dollárért 198 forintot, a svájci frankért 181,50 forintot kértek a bankközin. A svájci deviza további gyengülésére Ötvös szerint azt követően került sor, hogy a szerdai után csütörtökön újra beavatkozott a piacokra a központi bank, sőt ezúttal nemcsak dollárvétellel, de euró vásárlásával is gyengíthette saját devizáját.
Jelenleg úgy tűnik, egyetlen biztos pont létezik az elsősorban a jegybankok által uralt devizapiacokon; a svájci jegybank szent tehénként kezeli az EUR/CHF 1,50-es támaszát, aminek közelébe sem engedi a frankot.
A forint megítélésének jót tehet a svájci jegybank aktivitása, hiszen a régió devizahitel-állományának jelentős részét adó deviza gyengítése a feltörekvő piacok kilátásait javítja. A forintnak mostanra technikai támasza is akadt, hiszen az EUR/HUF csütörtökön második napja a 200 napos mozgóátlag alatt zárt, erősítve a 275 felé tartó trendet.
Ötvös Mihály szerint a régiós kamatkülönbségek alapján feltételezhető, hogy növekedhet a térségi carry-trade aktivitás, hiszen a hazai 9,50 százalékos irányadó kamat mellett jelentős spread alakult ki mind a szerdán 25 bázisponttal 3,50 százalékra süllyesztett lengyel, mind a csütörtöki döntés értelmében 2,50 százalékon változatlanul hagyott cseh rátával szemben.
A régiós carry trade mellett szólhat ráadásul az is, hogy a térség devizái bizonyos fokú korrelációban vannak egymással, így a zloty-val, illetve a koronával szembeni forint long pozíciók nyitása esetén elenyésző az esély arra, hogy a piaci viszonyok változásával elpárolognak a várható hozamok.
A Commerzbank szakértője szerint amennyiben a jelenlegi oldalazás, azaz a szűk sávon belüli kereskedés a nyár végéig kitart, úgy a forint felülteljesíthetővé válhat a térség többi devizájával szemben, ám amennyiben a részvénypiaci tendenciák negatívba fordulnak, úgy a forint eurójegyzése is gyorsan visszalendülhet a 280 fölötti szintekre.
Ötvös szerint a piacok alacsony aktivitás melletti növekvő kockázatvállalása esélyt adhat a carry trade felvirágzásának, a magas hozam pedig csak tovább erősítheti a hazai devizát.
