Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Semlegesre változtatták egy hónappal ezelőtti vételi ajánlásukat az OTP részvényekre vonatkozóan a Cashline Értékpapír szakértői. Ennek oka, hogy a globális részvénypiacokon megtörtént a visszarendeződés a szélsőségesen pesszimista forgatókönyvek indokolta árazásokból, sőt a korrekció már egészségtelen kereteteket kezd ölteni.
A jó hírek, amik már beépültek
Az elmúlt napok hírei ugyan kedvezőek a magyar pénzügyi szektor és az OTP szempontjából, de ezek részben már beépültek az árfolyamba. Az OTP súlya a BUX indexben az előzetes hírek szerint április 1-i hatállyal duplázódhat a korábbi kosárösszetételhez képest, amire az alapkezelők nagy része már felkészülhetett, vagyis ennek megfelelően alakíthatta a súlyokat az elmúlt napokban, hetekben.
A súlyváltozás a cég elemzői szerint pár millió OTP részvényt érinthet, a részvények 2-3 százalékát. Az alapkezelő, aki eddig felül volt súlyozva OTP részvényekből, és most semlegesre vagy alulsúlyozásra törekszik, nem feltétlen nyúl hozzá a portfólióhoz, esetleg csökkentenie is kell. Vagyis önmagában a súlyváltozástól további érdemi pozitív hatásra nem számítunk - mondja a Cashline.
A kormányváltás által felcsillantott remény a drasztikus kiadáscsökkentésre, illetve az államháztartás egyensúly felé való elmozdulására olyan tényező, amelyet felerősít a globális optimizmus, annak elhalásával azonban visszatérhetnek a mérleg másik serpenyőjében lévő kockázati faktorok. Szintén pozitív és a piac által már hetek óta várt bejelentésre kerülhet sor napokon belül az OTP és az EBRD között, amelynek keretében az EBRD alárendelt kölcsöntőkét jegyezhet le az OTP-ben, illetve akár néhány százalékos részesedést is szerezhet az EBRD az OTP saját részvényeinek átvételével.
A rosszakra is figyelni kéne
Miközben a globális tőzsdék március eleje óta 20-30 százalékos emelkedést produkáltak, érdemi javulás nem történt a világgazdaság kilátásaiban. Ugyan az amerikai kormányzat bankmentő csomagjai és a nulla közeli FED-célráta segítenek betömni a bankok tőkepozícióiban keletkezett lukakat, de nem fogják egyik napról a másikra felélénkíteni a hitelezést, pláne úgy, hogy a lakosságnak továbbra is meg kell takarítani, nem pedig fogyasztani- írja a Cashline.
Paul Krugman, szintén Nobel-díjas válságközgazdász hasonló véleményen van: a jelenlegi banki és hitelrendszer összedőlt, a részleges államosítás nem elkerülhető - idéz az anyag, s ezt a véleményt osztják a Cashline elemzői, hiszen az amerikai ingatlanárak és így a jelzálogeszközök értéke tovább csökken, ami a bankok mérlegét és tőkemegfelelését nyomás alatt tartja.
Ez csak megpattanás
Az elmúlt hetek visszapattanása indokolható és törvényszerű volt a korábbi mélypontokról, de ez még koránt sem a bikapiac beköszöntéről szól. A régiós és a magyar gazdaság kockázatai egyáltalán nem eliminálódtak, csupán egy ideig háttérbe kerültek.
Így a magyar tőzsde sem menekülhet egy esetleges negatív fordulat elől, ami a globális piacokat érinti. Persze a következő napokban, esetleg hetekben még kitarthat a tőzsdék fellélegzése, de ezt az időszakot a 30 százalékos emelkedés realizálására kell felhasználni, annál is inkább, mivel a jelenlegi árfolyam a korábbi Cashline által kiadott elemzésben meghatározott fair árfolyamsáv (1 800-2 800 forint) közepéhez közelít.
Egy további lehetséges 20-30 százalékos emelkedés az OTP árfolyamában nem áll egyensúlyban a globális és magyar specifikus kockázatokkal.
