Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A kisbefektetők az elmúlt egy év pereskedései alapján nem igazán számítottak újabb gáláns vételi ajánlatra, amellyel a hollandok kiküszöbölhették volna a csorbát. Végül is a pesszimistáknak lett igazuk. Az Amstel sörgyárak mai bejelentése szerint a huszárvágás, amivel a cég előállt az, hogy egyszerűen felbontották az Amstel és az osztrák Brau között 2003 szeptember 5-én létrejött adásvételi szerződést, amellyel a Heineken-leány megszerezte a Brau 85,35 százalékát. A felek megállapodása szerint így közös megegyezéssel október 19-e óta az Amstel-nek nincs közvetett befolyása a Brau-ban. A nyilvános vételi ajánlatot így az osztrák Brau tette meg a korábbi 12806 forintnál ugyan mintegy 3 és fél ezer forinttal magasabb, de a befektetők által várt 22-30 ezer forintos ársáv helyett mindössze 16 362 forinton.
Az ajábnlat szövege szerint az ajánlati ár megállapításakor a Heineken International B.V. BBAG feletti 2003. október 15-i irányításszerzését megelőző időszakot vette figyelembe. Az ar a társaság (készpénzállomány és adósságmentes) vállalkozás értékelésén alapul, amelyet a Heineken International B.V. a BBAG-csoportra (amelynek a társaság is tagja) tett ajánlatának elkészítésekor készített 2003. tavaszán tanácsadói közreműködésével. Az értékelés a társaság 2002. év végi készpénzállományát veszi figyelembe.
A Heineken International B.V. a társaság készpénzállomány és adósságmentes vállalkozásértékét (az egész BBAG-csoport értékelésének részeként) a széles körben elfogadott diszkontált cash-flow (DCF) számítási mód alapján végezte el. A Heineken N.V. (a Heineken International B.V. anyavállalata) kezdeményezte a Felügyeletnél az ajánlat szempontjából a társaság részvényeire alkalmazandó minimumár megállapítását és ennek részeként, többek között, benyújtotta a Felügyelethez a 2003. tavaszán készített DCF értékelését. Bár a DCF értékelés használata a Felügyelet jóváhagyásától függ, az ajánlattevő meggyőződése, hogy az ajánlati ár megfelel a Tpt. követelményeinek.
