A júniusi 0,1 százalékos emelkedés után júliusban 0,5 százalékkal csökkentek a német termelői árak, éves összevetésben pedig 4,3-ről 3,1 százalékra lassult az emelkedés üteme - derül ki a statisztikai hivatal pénteken közzétett adataiból. A Dow Jones elemzői konszenzusa változatlan havi termelő árindexre (PPI) és éves szinten 3,6 százalékos növekedésre számított. Szintén a vártnál kedvezőbben alakultak az importárak: a júniusi 0,5 százalékot követően júliusban még nagyobb mértékben, 1,5 százalékkal mérséklődtek, így éves összehasonlításban 3,6-ről 1,7 százalékra, 1999 augusztusa óta a legkisebb ütemre lassult az emelkedés, noha az elemzők csak 0,7 százalékos mérséklődésre és 2,5 százalékos 12 havi emelkedésre számítottak.
A PPI és az importárak erőteljes mérséklődése a statisztikai hivatal szerint egyaránt főként az energiahordozók kedvező áralakulásának volt köszönhető: e termékek a hónap folyamán átlagosan 8,9 százalékkal olcsóbbodtak. A Bundesbank is kellemes meglepetéssel szolgált: az ipari kibocsátás júniusban a most módosított adatok szerint 0,4 százalékos zsugorodás helyett 0,1 százalékkal feljebb kúszott. Ez a Reuters által megkérdezett elemzők szerint reményt ad arra, hogy a korábban feltételezettnél előbb indul növekedésnek az ipar az eurózóna jelenleg leggyengébb növekedést mutató gazdaságában, ahol a második negyedévben stagnált a GDP (NAPI Gazdaság, 2001. augusztus 24., 1. oldal). A termelői- és az importárak erőteljes havi csökkenése pedig alátámasztja, hogy a német infláció már tetőzött, mert a most kimutatott hatások késleltetve a fogyasztói árakban is megjelennek, így az augusztusra ellőzetesen kalkulált 2,6-ről akár 2,2 százalékra is süllyedhet az infláció.
Az adatok nyomán az eurózóna államkötvényeinek árfolyama emelkedésnek indult, de az euró árfolyama nem tudott 0,915 dollárnál feljebb kapaszkodni, noha az inflációs nyomás mérséklődésére utaló újabb jelek elvileg nagyobb mozgásteret biztosítanak az Európai Központi Banknak (ECB). A 4,5 százalékos kéthetes repokamat-minimum csökkentésének esélyét azonban rontja, hogy a monetáris politika másik pillérét jelentő M3 pénzmennyiségi mutató a várakozások szerint júliusban a júniusi 6,1 százaléknál is nagyobb mértékben nőtt. Az adatot kedden hozza nyilvánosságra a bank.
B. P. A.
Bana Péter