A forint július 6-án 3 százalékpontos gyengülés után 8,59 százalékra közelítette meg a sávközepet. A fejlődő piacokkal szembeni bizalmatlanság azóta is tart: a forint továbbra sem éri el a Pénzügyminisztérium szakemberei által kívánatosnak mondott, sávközéptől számított 8-10 százalékot. Vélhetően az MNB is örülne a jelenleginél erősebb forintnak a decemberi inflációs célja elérése érdekében. A Reutersnak nyilatkozó Bekes Gábor, a Lehman Brothers londoni elemzője szerint ha a forint nem erősödik a napokban, akkor a július 23-án összeülő monetáris tanács komoly verbális intervenció vagy kamatemelés mellett dönthet. A lapunk által megkérdezett elemzők ugyanakkor a közeljövőben nem számítanak kamatemelésre, és a sávon belüli devizaintervenciót is kizárták. Forián Szabó Gergely, a Budapest Alapkezelő elemzője szerint a jegybank augusztus közepéig, a júliusi infláció publikálásáig kivár, és az Argentínából és Törökországból kiinduló pénzpiaci elbizonytalanodás miatt az önhibáján kívül és vélhetően ideiglenesen gyenge forintot nem támogatja meg kamatemeléssel a globális pénzpiaci tendenciával szemben. Hasonló véleményen van Szikszai Szabolcs, az OTP Értékpapír elemzője, aki szerint a forintnak legalább egy hónapig kellene 4-5 százalékra megközelítenie a sávközepet ahhoz, hogy a jegybank inflációs célja védelmében 50-100 bázisponttal megemelje irányadó kamatát. Zsoldos István, a Concorde Értékpapír elemzője szerint akár sávközepi forintot is elviselne egy hónapig a jegybank, míg megemelné kamatait.
Szikszai és Forián Szabó is megemlítette, hogy a deviza- és az állampapírpiacok között egyre gyengébb a kapcsolat. Mivel a forintra spekuláló külföldieknek a devizaliberalizáció után más eszközök - határidős ügyletek, derivatívok, kamatcsereügyletek, OTC-piacok - is rendelkezésükre állnak, csökken az eddig az állampapírpiacra nehezedő nyomás, higgadtabb lesz a kereskedés. Ezt jelzi, hogy a forint gyengülése nem rengette meg az állampapírpiacokat, nem az állampapír-eladások váltották ki a nemzeti valuta árfolyamcsökkenését.
P. B.
Pálvölgyi Balázs