Az egyhavi infláció 1,5 százalékról 1,4 százalékra csökkent januárról februárra, így a év/év alapon számított fogyasztói árindex a januári 10,1-ről 10,4 százalékra emelkedett - jelentette tegnap a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Lélektanilag ugyan nem jó jel, hogy az infláció továbbra is két számjegyű, sőt januárhoz képest emelkedett is, de az állampapírpiac tegnapi nyugalma arra utal, hogy a piac előre bekalkulálta a kedvezőtlen inflációs adatot - mondta lapunknak Hrabovszki Róbert, a CIB Securities elemzője. A belenyugvó elemzői megítéléssel egyezik a Magyar Nemzeti Bank (MNB) inflációs adatra adott reakciójának hangvétele is: a jegybank szerint az infláció továbbra is a várakozásoknak megfelelő, a mai magyar gazdaságban természetes folyamat az élelmiszerek és a szolgáltatások dinamikus drágulása. Ezeken a területeken ugyanis jelentős az eltérés az Európai Unió belső árarányaitól. A jegybankkal szemben az MTI-nek nyilatkozó külföldi elemzők a kritikus tényezőket emelték ki: Sonja Gibbs, a Nomura munkatársa szerint a februári adat különösen annak ismeretében csalódást keltő, hogy a nemzetközi gazdasági klíma nem különösebben inflációgerjesztő.
Szerinte már nem lehet az olaj és egyéb nyersanyagok áremelkedésére vagy általában az importált inflációs nyomásra fogni a hazai drágulást. Wike Groenenberg, a Schröder Salomon Smith Barney elemzője szerint az infláció nem fog csökkenni, ha a kormány és a jegybank nem szigorít a makrogazdasági politikán. Ezzel kapcsolatban Rácz Anikó, a CA-IB Befektetési Bank elemzője elmondta: nem hatékony az inflációellenes gazdaságpolitika, amit az is mutat, hogy az MNB által számított maginfláció a tavaly júniusi 7 százalékról 10,8 százalékra nőtt, ám a jegybank mozgástere teljesen beszűkült. A forint jelenlegi 300 bázispontos kamatprémiumát a csúszó leértékelési ütem áprilisi 0,2 százalékra csökkentése éves szinten 125 bázisponttal növeli, ami forrótőke-beáramláshoz és így növekvő sterilizációs költségekhez vezethet anélkül is, hogy a jegybank - az infláció letörése érdekében - emelné a kamatokat. Török Zoltánnak, a Raiffeisen Bank elemzőjének megfogalmazása szerint nem volna indokolatlan egy 50 bázispontos jegybanki kamatemelés, ám erre ma kevés az esély.
A márciusi inflációra hat még az áram, a víz és a csatornadíj drágulása, és bizonytalan a nem támogatott (OTC) gyógyszerek áremelésének inflációs hatása - mondták el az elemzők, akik a 10,4 százalékos februári infláció fényében leghamarabb április/májusra várnak 10 százalék alatti inflációt.
P. B.
