A Federal Reserve (Fed) lépésének mindig a legfrissebb makroadatokon kell alapulnia, nem pedig a hosszabb távú kilátásokon − védte meg hétfőn a múlt heti döntést William Dudley, a New York-i Fed elnöke. A szakember szerint az USA jegybankjának szerepét betöltő szervezet hosszabb ideig várhat az első kamatemeléssel: egészen addig nem szigorodhatnak a monetáris kondíciók, amíg a munkanélküliség nem csökken 6,5 százalék alá. A döntéshozó szavai ismét azt erősítik meg, hogy elsősorban a szeptember elején megjelent munkaerő-piaci adatok tántorították el a jegybankot az eszközvásárlási program szűkítésének megkezdésétől; nemcsak az augusztusi foglalkoztatottsági számok alakultak a vártnál gyengébben, de a júniusi és a júliusi számokat is jelentősen visszafogták.
Az én olvasatom szerint a gazdaság lassan gyógyul − hangsúlyozta Dudley. Kiemelte, hogy ugyan a legutóbbi recesszió vége óta jelentős javulás tapasztalható, de van néhány olyan tényező, ami elhomályosítja a pozitív eredményeket. Szerinte ezért az amerikai gazdaságnak továbbra is támogatást kell kapnia a monetáris politika oldaláról.
Az amerikai munkaerő termelékenysége csökkent és a munkahelyteremtés üteme is lassult az utóbbi hónapokban − indokolta az óvatosságot Dennis Lockhart, az atlantai Fed elnöke −, ennek a veszélyes folyamatnak most kell határt szabni. Lockhart befolyásos a Fed nyíltpiaci bizottságában (FOMC), de jelenleg nem szavazó tag, vagyis nincs közvetlen befolyása az eszközvásárlási program visszafogására.
A következő napokban továbbra is a Fed döntéshozóinak nyilatkozataira koncentrálhat a piac. Kedden lapzártánk után Esther George szavaira figyelhettek az érintettek: ő hónapok óta az eszközvásárlási program egyetlen ellenzője, szerinte az intézkedésnek több kára van, mint haszna. Holnap a szintén szavazati jog nélküli minneapolisi Narayana Kocherlakota nyilatkozhat a Fed meglepő lépéséről, majd pénteken a chicagói Fed elnöke, Charles Evans vázolhatja fel a véleményét, illetve Dudley is megszólal ismét.
A következő egy hónapban a mostanihoz hasonló Fed-nyilatkozatok lehetnek a piac fókuszában, a legközelebbi kamatdöntő ülést október végén tartja a FOMC. A befektetők most arra számítanak, hogy akkor nem csökkenti majd eszközvásárlásait a Fed (az ülés után nem lesz sajtótájékoztató). Egy rendkívüli tájékoztatót persze bármikor be tud illeszteni a Fed, ám a várakozások most abba az irányba mutatnak, hogy csak decemberben fogja vissza az eszközvásárlásokat.
