Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A feltörekvő piaci részvények már nem érik meg az extra kockázatot, túl drágák lettek, a rajtuk elérhető hozam jelentősen lecsökkent – vélik a Lehman Brothers elemzői a Bloomberg tudósítása szerint. A fejlett piacokon emelkedő kamatok és az elmúlt években a feltörekvő piaci eszközökben bekövetkezett drágulás miatt már nem állnak arányban a két piaci szegmens között a kockázatok és a hozamok. Az elemzés szerint a drágulást jól mutatja, hogy a Morgan Stanley feltörekvő piaci indexe minden évben megverte a fejlett piaci társát 2001 eleje óta, miközben a feltörekvő piaci kötvények átlagos kockázati prémiuma 0,17 százalékpontra csökkent 1,87-ról. A feltörekvő piacok részvényeinek P/E hányadosa 1993-ban még csak 0,63-szorosa volt a fejlett piacokénak, mára ez az arány 0,87 százalékra nőtt – mutatnak rá a Lehman szakértői.
A brókerház ezért a portfóliókban a feltörekvő piaci részvények alulsúlyozását ajánlja. Teszi ezt annak ellenére, hogy a feltörekvő országok tőkepiacai sokat fejlődtek az elmúlt években és gazdaságaik a külső sokkokra immúnisabbak lettek. Persze az alulsúlyozási ajánlás a Lehman részéről nem újdonság, hiszen a befektetési bank 2006 óta hasonló véleményen van a feltörekvő piaci eszközökről.
A Lehman szerint Kína, India, Dél-Afrika és Tajvan a legkevésbé vonzó befektetési terep, miközben Brazíliában, Oroszországban, Magyarországon és Lengyelországban még kedvező hozamok elérésére van lehetőség.
