Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A feltörekvő piacokon az amerikai kamatemelés okozta pánik elmúltával – ami a nyár eleji heves visszaesést okozta – most újabb fejlemények adnak okot aggodalomra – írja a Reuters. Az irányadó Fed-ráta emelésével ugyanis úgy tűnik, sikerült megelőzni az infláció megugrását, ám ezzel együtt a gazdasági növekedést is jelentősen visszavetette az amerikai jegybank szerepét betöltő intézmény. Az USA – és várhatóan Kína – gazdaságának lassulása pedig recesszióba taszíthatja az exporttól komolyan függő, a gazdasági ciklusokra igen érzékeny feltörekvő piacokat is. Az elmúlt hetekben felröppent elemzések, vélemények alapján ez komolyan aggasztja a befektetőket, akik az elkövetkező időszakban a Fed-kommentek helyett minden bizonnyal a vezető gazdaságok GDP-jelentéseitől fogják majd függővé tenni, hol, mit vásároljanak.
Nem kell azért temetni a feltörekvő piacokat. Az amerikai kamatok tetőzésével ugyanis – a kockázatok ellenére – ismét népszerűvé válhat az úgynevezett carry-trade. Ennek során a fejlett országokban alacsony kamatra felvett pénzt átcsoportosítják a jóval magasabb hozamot kínáló feltörekvő piacokra, a beáramló tőke pedig – mintegy öngerjesztő folyamatként – a kockázatokat is jelentősen mérsékli. A megemelt török és magyar kamat most ismét csábítólag hathat a befektetőkre, mint egy a Reutersnak nyilatkozó londoni nagybank kereskedője megjegyezte, „ilyen kamatok mellett egy tízszázalékos hozamcéllal működő konvergenciaalap egyszerűen nem engedheti meg magának, hogy shortolja a magyar eszközöket, ezért egy csomó – júniusban elmenekült – befektető tér vissza a piacra”. Erre engednek következtetni az Emerging Portfolio Fund Research adatai is, melyek szerint augusztus első két hetében a feltörekvő piaci részvényalapokba közel egymilliárd dollár, a kötvényalapokba 450 millió dollár áramlott.
A tőkebeáramlás azonban visszafogottabb lehet, amint látszani fognak a világgazdaság lassulásának első jelei. A befektetőknek a jövőben disztingválniuk kell majd az egyes feltörekvő piacok között, és óvatosan kiválasztani azokat, amelyek nincsenek annyira kitéve a globális ciklusoknak.
