Egy lehetséges trendforduló előrejelzését nagymértékben megkönnyíti, ha ennek során egy fej-váll alakzat jön létre. Természetesen a trendváltozás nem szükségszerűen jár együtt ilyen formáció kifejlődésével, de ha mégis, az megkönnyíti az új tendencia kezdetének megbízható azonosítását, illetve a várható árelmozdulás felbecsülését.
Chartunk bal szélén még éppen látható egy kevésbé szabályos fej-váll alakzat (A-b1-b3). Bár ez viszonylag rövid idő - 10 nap - alatt fejlődött ki, jelentőségét növelte, hogy a formáció magassága - amit a B-b2 nyakvonal és a b1 „fej” közötti távolság határozott meg - több mint 15 dollárt tett ki. Ez jelentette a nyakvonal áttörése esetén a minimálisan várható árelmozdulást. Ez volt a február második felében kezdődő s május végéig tartó árcsökkenés, amely összességében csaknem kétszer nagyobb mértékű, 29 dollár volt.
Júniusban az emelkedő tendenciát a J-K visszaesés szakította meg, amely rövid távon egy új időszaki minimumot eredményezett. A J és L maximumok mentén berajzolt egyenest azonban egy fej-váll formáció nyakvonalaként is értelmezhettük, amelynek áttörése az áremelkedés megújulását ígérte volna. Az L maximumból kiinduló árcsökkenés azonban nem fordult meg, így a fej-váll alakzat kialakulása meghiúsult.
A fenti példa alapján láthatjuk, hogy a tárgyalt formáció szempontjából meghatározó fontosságú a nyakvonal áttörése. Ennek hiányában egyáltalán nem biztos, hogy a fej-váll alakzat kiteljesül.
Szeptemberben az új P maximum, majd a 270 dolláros szintig történő visszahajlás teremtette meg a lehetőségét egy fej-váll formáció (N-P-S) kialakulásának. A megerősítésre - vagyis az O-R nyakvonal áttörésére - közel egy hónapot, október második feléig kellett várnunk. Az alakzat magassága ebben az esetben 9 dollár volt, a kapcsolódó árcsökkenés mértéke - a T mélypontig - azonban alig érte el ezt a minimálisan várt kiterjedést.
Két héttel korábbi cikkünkben trendváltozásra utaló jelként értékeltük, hogy a jegyzés áttörte a 270 dolláros ellenállásszintet. December elején a felívelés a 275 dolláros időszaki maximumig folytatódott, ami az U-V korrekcióval együtt egy potenciális fordított fej-váll formációt körvonalazott. A további áremelkedés szempontjából a P és U maximumokon áthaladó egyenes a meghatározó, amely az árfolyamalakzat nyakvonalának tekinthető. Csak ennek áttörése esetén tételezhetjük fel, hogy a csökkenő trend megfordult. E fej-váll alakzat helyzetét most bizonytalanná teszi, hogy a jegyzés visszaesett a 270 dolláros szintig. Az alakzat jobb vállának kialakulása ugyanis a 270 dollár meghaladása után valószínű, vagyis a további árcsökkenés könnyen megkérdőjelezheti az újabb fej-váll alakzat kibontakozása iránti várakozásunk indokoltságát.
Sz. Z.
Potori Károly