Új történelmi zárócsúcson fejeződhet be a kereskedés az OTP Bank részvényeivel hétfőn: a bankpapírokkal a délutáni órákban egy százalékos pluszban kereskedtek, a napon belüli rekord 31 380 forint volt. A forgalom kimagasló, kora délután már 10 milliárd feletti. Az eddigi zárórekord még augusztus 19-i: kerek 31 ezer forint. A mai remekléssel a bankrészvény kurzusa az év elejétől már 44 százalék pluszt mutat.
A mai szereplésnek voltak már előjelei: az elmúlt 7 kereskedési napból 6 alkalommal pluszban zárt az árfolyam. A befektetők emellett pozitívan értékelik a csütörtökön esedékes Donald Trump és Hszi Csin-ping közötti találkozót, ahol akár a két ország között újabb kereskedési egyezményt köthetnek meg.
Az is jót tett a magyar tőzsdének, hogy a hétfői adatok szerint októberben ismét javult a német üzleti hangulat: az Ifo üzleti klímaindexe 87,7 pontról 88,4 pontra emelkedett, az adat felülmúlta a várakozásokat.
Megfejelhető a tavalyi profit
Az árfolyam emelkedését egy múlt héten megjelent céláremelés is segítheti. Ezzel párhuzamosan az OTP Bank saját konszenzusa is frissült: a bankcsoport 1 114 milliárd forintra növelheti idei nettó nyereségét a tavalyi 1076 milliárd után.
Elemzők arra számítanak, hogy az OTP konszolidált működési eredménye 10,4 százalékkal 1 706 milliárd forintra emelkedhet. A saját tőke pedig közel 12 százalékos gyarapodással 5 715 milliárd forint lehet az üzleti év végén. Mivel a saját tőke nagyobb mértékben nőhet, mint a nyereség, ezért a kettő arányából képzett mutató (ROE) a tavalyi 23,5-ről 20,6 százalékra mérséklődhet, de még így is kiugróan magasnak számít, még régiós összevetésben is. A konszenzus szerint az idén 4 226 forintos részvényenkénti profitból 965 forint lehet az osztalék.
A legfrissebb célármódosításokat is figyelembe vevő konszenzus 33 207 forint, ami 6,6 százalékkal magasabb a hétfő délutáni piaci árnál (31 150 forint).
Értékeltség: vegyes a kép, de ez megszokott az OTP-nél
Az értékeltségi mutatók szempontjából jó hír, hogy a 10 éves magyar állampapírok hozama a szeptember eleji 7,2 százalékról 6,8 százalékra mérséklődött. Ezáltal csökken a részvénybefektetők elvárt hozama (más néven a tőkeköltség), amely így 16,4 százalék körül alakul. Csakhogy, mint azt a konszenzus is mutatja, az OTP idén ennél magasabb megtérülésre, 20,6 százalékra képes. Ez azt jelenti, hogy az árfolyamnak a könyv szerinti érték 1,25-szeresén kellene mozognia. Az év végére várt (egy részvényre jutó) saját tőke 20 546 forint, ebből 25 800 forintos fair érték következik, ami alapján a mostani árfolyam elrugaszkodott.
A P/E alapú megközelítés viszont magasabb árfolyamot indokolna. Idénre 4 156 forintos EPS-t vár a konszenzus, az elmúlt évtizedben a bank papírjai átlagosan az éves eredmény 10-szeresén forogtak. Most erről nincs szó, de ha visszatérne ez a piaci árazás, akkor rövid időn belül 41 ezer forint felett találná magát az árfolyam.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!