BUX 129728.50 -0,69 %
OTP 39800 -0,25 %
header

Kolozsi Pál

02.
03.
15:39

Átrendezik az euró előszobáját?

Szabó Márta Néhány héten belül elkészül az ECB elemzése az eurózóna előszobájának számító ERM II. esetleges felülvizsgálatáról - értesült a Reuters a monetáris döntéshozókhoz közel álló forrásokból. A tanulmány éppen akkor készül, amikor az ERM II.-höz csatlakozni kívánó kelet-európai országok - Lengyelország, Csehország, az utóbbi időben mindenekelőtt Magyarország - valutái spekulációs támadások kereszttüzébe kerültek. Ám az érintett valuták erősödése éppoly könnyen visszájára is fordulhat, ha a piacokon úrrá lesz a félelem, hogy a kormányok nem lesznek képesek teljesíteni költségvetési vagy inflációs céljaikat és így nem kvalifikálhatják magukat a valutaunióba való belépésre. Az ECB készülő jelentése nyomán sokan azt várják, kisebb technikai kiigazítások lesznek az ERM szabályaiban, hogy simábbá váljék az egész rendszer működése. Ez már csak azért is indokolt, mivel azt még 1979-ben dolgozták ki úgy, hogy megfeleljen az akkori nyugati gazdaságok igényeinek - de nem a feltörekvő országokénak. Folytatás a 2. oldalon ä Az azonban igencsak valószínűtlen, hogy nagyobb változásokat hajtsanak végre - mondják jegybanki illetékesek -, okulva abból, mennyi politikai nehézségbe ütközött már az EU bővítését lehetővé tevő nizzai szerződés elfogadása is. Az ERM jelenleg plusz-mínusz 15 százalékos sávban való lebegést ír elő két évig az euróval szemben a hozzá csatlakozni kívánó valuta számára, s ha az adott valuta valamelyik irányban a sáv szélébe ütközik, akkor az illetékes jegybank beavatkozik. Ezt azonban az ERM tagjaként már csak az ECB jóváhagyásával teheti meg, s az eurózóna központi bankja ezt meg is akadályozhatja, ha úgy látja, hogy egy ilyen lépés veszélyeztetné a fő célt, az árak stabilitását. 1992-ben, amikor még nem volt euró, de az ERM I. már létezett, az angol font, illetve az olasz líra olyan erős spekulációs nyomás alá került, hogy kénytelen volt kilépni az akkori közös rendszerből. A kelet-európai valuták az ERM II-ben hasonló kockázattal néznek majd szembe - jelentette ki egy múlt heti konferencián Charles Wypolsz, a genfi egyetem közgazdásza. A valutarendszerekről tartott tanácskozáson konkrét javaslat is elhangzott az ERM jövőjét illetően: eszerint ki kellene terjeszteni az ECB hitelkeretét az egyes országok jegybankja számára, s így elegendő eszközük lehetne ahhoz, hogy visszaverjék a pénzpiaci támadásokat.

Szerző(k):
Szabó Márta
Kolozsi Pál ,