Elriasztotta az árfolyam eltolására spekuláló forró pénzeket a jegybank csütörtöki kamatcsökkentése. A hetek óta a sávszél közelében forgó forint pénteken 10,6 százalékos szinten cserélt gazdát a kereskedés kezdetén a bankközi devizapiacon és a kurzus - bár 7 százalék alá is benézett - jellemzően a 10-11 százalékos szint körül alakult a későbbiekben is. A külföldi befektetők folyamatosan szállnak ki a forintpozíciókból és az euró csak azért nem erősödött 245-246 forint fölé, mert a jegybank euróeladásban megtestesülő intervenciót hajtott végre - közölték a NAPI Gazdaság által megkérdezett szakértők.
A beavatkozás tényét Missura Gábor, az MNB szóvivője is megerősítette lapunknak. A jegybankot feltehetően nem lepték meg a piaci fejlemények, Járai Zsigmond jegybankelnök ugyanis már csütörtök este úgy nyilatkozott az MTV1 Este című műsorában, hogy számításaik szerint a spekuláción akár több tíz milliárd forintot is nyerhet az MNB.
A jegybank illetékesei sem a pénteki intervenció nagyságrendjéről, sem pedig a kötési árfolyamról nem árultak el részleteket. A lapunknak nyilatkozó elemzők és kereskedők becslése szerint a szerdán és csütörtökön spekulációs céllal befolyt 4-5 milliárd euróból mintegy 800 milliót dobhatott piacra pénteken az MNB, az üzletek pedig 245-246 forinton születhettek. Az adatok szerint tehát az eurót intervenció keretében, azaz 234,69 forinton vásárló jegybank egy nap leforgása alatt 8 milliárd forintot keresett, a spekulánsok pedig ugyanennyit vesztettek. Amenynyiben 4-5 milliárd eurónyi forró pénz kivonul a magyar piacról, úgy az MNB nyeresége 40-50 milliárd forintra rúghat. A jegybank nem nyereségorientált intézmény, így a pénteki intervenciók elsődleges célja nem is a profit, hanem a forint túlzott, és így az inflációs cél teljesülését is veszélyeztető gyengülésének megakadályozása lehetett.
A becslések szerint a spekulációs céllal érkezett pénzek nagy része - ami becslések szerint 750-1000 milliárd forint - még mindig Magyarországon van. A szakértők úgy vélik, hogy a napokban ezeket az összegeket is visszaváltják euróra, de a jegybank intervenciói miatt nem várható a forint további gyengülése. Az MNB kedden 100 milliárd forint értékben fogad be kéthetes betétet, 6,5 százalékos névleges, de a becslések szerint mindössze 4 százalék körüli tényleges kamat mellett. A magyar befektetők feltehetően vagy kéthetes, vagy pedig egynapos betétbe helyezik a pénzüket - vélekedett Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő közgazdásza, aki szerint a hozamgörbe rövid végén, illetve a kedvező befektetési lehetőséget kínáló ötéves lejáraton is nőhet a kereslet.
A lapunknak nyilatkozó szakértők többsége szerint kifejezetten sikeresnek nevezhető a jegybank által az utóbbi napokban folytatott árfolyam-, illetve kamatpolitika. A spekuláció kivédésén túl az MNB azt is elérte, hogy az árfolyam nagy volatilitása miatt magasan tarthatja a kamatlábat - vélekedett Zsoldos István, a CA-IB Értékpapír Rt. közgazdásza, aki szerint a közeljövőben 235 és 245 forint között ingadozó eurókurzussal lehet számolni. Szintén jónak tartja az utóbbi napok döntéseit Jobbágy Sándor, a Budapest Economics szakértője, ő azonban úgy véli, hogy a 2002-es év egészével kapcsolatban ez már nem mondható el. Hiba volt tavaly nyáron emelni a kamatszintet, ősszel pedig jóval dinamikusabb csökkentésre is lehetőség lett volna - vélekedett Jobbágy, aki szerint így elkerülhető lett volna a spekulációs támadás. A piac szerint mind az alapkamat, mind pedig a hozamok esetében korrekcióra lehet számítani.
K. P. P.
