Szerdáig kellene dönteniük az amerikai politikusoknak a 16 700 milliárd dolláros adósságplafon megemeléséről, ellenkező esetben csütörtöktől az Egyesült Államok képtelen lesz fizetni adósságainak egy részét. A piac egyelőre azt árazza, hogy az utolsó pillanatban úgyis lesz megállapodás és az elemzők is erre számítanak. Ráadásul a korábbi tapasztalatok akkor sem kecsegtetnek sok jóval, ha lesz megállapodás. Legutóbb ugyanis 2011 nyarán volt példa hasonló helyzetre, akkor végül az utolsó pillanatban jutottak egyezségre a politikusok. A megegyezés előtti napokban, július 22. és augusztus 2. között a Standard & Poor\'s 500 tőzsdeindex 1345 pontról 1254 pontra esett a félelmek miatt, azonban az augusztus 2-i szavazás után sem jött az eufória, hiszen augusztus 8-ig 1119 pontra zuhant a mutató. Ugyanebben az időszakban a Dow Jones index előbb 12 681 pontról 11 867 pontig esett a megegyezés előtt, majd amikor meg kellett volna könnyebbülniük a befektetőknek, néhány nap alatt még több mint ezer pontot zuhant a mutató. A befektetők egyrészt attól tartottak, hogy az adósságcsökkentés a növekedést veszélyeztetheti, másrészt senki nem tudta, hogy az S&P leminősítése után a többi hitelminősítő méltányolja-e az erőfeszítéseket, vagy ők is megvonják a legjobb besorolást.
Én nem gondolom, hogy az amerikai képviselők megkockáztatják az államcsődöt, de ahogy közeledik a határidő, a piacoknak reagálniuk kell a lehetséges negatív forgatókönyvre is − vélekedik Kondrát Zsolt, az MKB Bank vezető elemzője. Szerinte egyelőre beláthatatlan következményekkel járhatna egy szelektív amerikai államcsőd, ezért arra számít, hogy valamilyen megállapodás születik, de addig egyre nagyobb lesz a volatilitás a piacokon. Szerinte kicsi az esélye, hogy ez nem így lesz, de annak hatása nagy lenne, tehát nem elhanyagolható az a forgatókönyv sem.
Egyelőre a piac azt árazza, hogy lesz valamilyen megegyezés, vagy esetleg néhány napos csúszás várható − mondta a Napi Gazdaságnak Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. A szakember elmondása szerint csak az október közepén lejáró amerikai diszkontkincstárjegyek piacán tapasztalható egy kis félelem, hogy esetleg az USA képtelen lesz visszafizetni adósságát.
Nem gondolom, hogy az egész adósságplafon-vitának tartós hatása lenne, de éppen az a veszélyes, hogy most mindenki így látja, ilyenkor pedig jöhet egy komoly negatív meglepetés − hangsúlyozta Bebesy. A Budapest Alapkezelő szakembere szerint nehéz eldönteni, hogy a jelenlegi helyzetben mi a célravezető befektetési stratégia. Ugyanis ha bejönnek a várakozások és valóban lesz végül megegyezés, utána megnyugodhatnak a piacok, aki pedig most fedezékbe vonul, az kimaradhat a rallyból. Amennyiben valaki most a kisebb megingások mellett kitart pozíciója mellett, lassan veszít befektetéséből, viszont utána azt néhány nap alatt visszanyerheti, ha megnyugszanak a kedélyek. Éppen ezért Bebesy szerint most nem biztos, hogy érdemes sündisznóállásba vonulniuk a befektetőknek.
Azt nehéz megmondani, hogy ha bekövetkezik a negatív meglepetés, hova menekülhetnek a befektetők, hiszen általában az amerikai állampapírokat tekintik biztonságos befektetésnek, viszont egy ilyen helyzetben éppen azon a piacon jöhetne komoly eladási hullám. Bebesy szerint ha nem lesz egyezség, akkor a hét második felében ismét előtérbe kerülhet az arany és a svájci frank mint biztonságos eszköz, de ha tömegesen menekülnének a befektetők az amerikai állampapírpiacról, akkor nehéz lenne megfelelő helyettesítő terméket találni.
Egy normális kockázatkerülés esetén arra lehetne számítani, hogy az amerikai csőd hírére menekül majd a tőke a magyar eszközökből, a forint gyengül, az állampapírpiacon pedig a jelenleginél erősebb lesz az eladói nyomás. Ilyenkor az lenne a természetes, hogy amerikai kötvényekbe mennek a befektetők, de most éppen ezzel az eszközosztállyal lehet probléma − emelte ki Kondrát Zsolt.
Az MKB Bank elemzője szerint aki nem akarja vállalni az esetleges kudarc kockázatát, annak most talán érdemes rövid értékpapírokba, készpénzbe és biztonságos vállalati kötvényekbe vinnie a pénzét. Emellett a forint esetleges gyengülésére számítva érdemes lehet devizába átvinni a befektetéseket és úgy befektetni rövid távra.
